央行10日公布的统计数据显示，2012年我国社会融资规模为15.76万亿元，比上年多2.93万亿元。其中，人民币贷款增加8.20万亿元，同比多增7320亿元。专家认为，2012年以来，我国信贷投放更为均衡，社会融资规模的结构更加合理，充分凸显了稳健货币政策的针对性、灵活性和有效性，金融服务实体经济的功能显著增强。

融资结构持续优化

企业债券融资活跃，银行承兑汇票、股票等多渠道融资发挥重要作用，强劲的社会融资数据表明，企业对银行贷款的融资依赖程度逐步降低

央行数据显示，2012年人民币贷款占同期社会融资规模的52.1%，同比低6.1个百分点。分季度看，人民币贷款占同期社会融资规模的比例呈降低态势。去年一季度末，人民币贷款占比达63.5%，同比高10.4个百分点。到去年二季度末，这一比例为62.5%；去年三季度末进一步降为57.3%。这主要是因为企业债券融资活跃，拉动直接融资占比提升。去年1月至12月，企业债券净融资达2.25万亿元，同比多8840亿元，创历史同期最高水平。其他如银行承兑汇票、股票等多渠道融资也发挥了重要作用。

有关专家认为，虽然去年12月份人民币新增贷款只有4543亿元，低于市场预期，但较强劲的社会融资数据给市场带来信心支撑。这表明，企业对银行贷款的融资依赖程度逐步降低，体现了金融宏观调控的积极成效。

调控手段更加灵活

央行常态化开展逆回购，达到货币政策预调微调的目的；适当发挥存款准备金工具的调节作用，保持银行体系流动性合理充裕；适时下调存贷款基准利率和调整利率浮动区间，为进一步降低企业融资成本创造有利环境

1月10日，央行在公开市场开展了共计550亿元逆回购操作，其中包括150亿元7天期逆回购以及400亿元14天期逆回购操作，中标利率分别持平于3.35%和3.45%。自2012年6月底以来，央行持续开展逆回购操作，逆回购规模逾6万亿元，累计到期5.5万亿元，净投放资金达4980亿元。“央行常态化开展逆回购，达到了货币政策预调微调的目的。”交通银行首席经济学家连平评价说。

在进一步发挥公开市场操作的预调和微调作用的同时，央行还适当发挥存款准备金工具的流动性调节作用。2012年2 月24日和5月18日，央行两次下调存款准备金率各0.5个百分点，保持银行体系流动性合理充裕。

随着通胀预期水平的逐步回落，央行又分别于2012年6月8日、7月6日两次下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时调整金融机构存贷款利率浮动区间。适时下调存贷款基准利率和调整利率浮动区间，有利于引导资金价格下行，为进一步降低企业融资成本创造了更加有利的环境。

实体经济获更多支持

小微企业贷款增速高于同期大、中型企业贷款增速，为广大小微企业发展注入活力；综合运用多种货币政策工具，优化金融资源配置，支持实体经济发展

数据显示，截至2012年9月末，金融机构小微企业贷款余额达11.29万亿元，同比增长20.7%，分别比同期大、中型企业贷款增速高9.9个和4个百分点，比全部企业贷款增速高5个百分点。持续增加的信贷投放，为广大小微企业发展注入了更多活力。

日前召开的央行货币政策委员会2012年四季度例会指出，要综合运用多种货币政策工具，优化金融资源配置，引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长。专家认为，这将有效解决信贷资金供求结构性矛盾，更好地满足多样化投融资需求，更好地支持实体经济发展。