几年前，金融行业曾流传一种说法，叫“银行借钱花、证券缺钱花、保险不敢花”。这句话形象地描绘出当时保险资金投资的尴尬境况。由于投资政策限制，保险公司当时最愁的就是如何将手中规模越来越大的资金顺利地“花”出去。

保监会一直在拓宽险资投资的开放空间，如今保险资金已经成为投资实体经济和资本市场的中坚力量。资金多了，能力强了，保险公司开始在最有投资博弈效应的资本市场上呼风唤雨。应该说，在资本市场上寻找更好的投资机会无可厚非，但在如此短的时间内大规模举牌却不能不让人关注风险。

一来，2015年股票市场的系统性波动和震荡程度的确较大，投资风险和难度不断提高。部分参与举牌的保险公司已经面临集中度和流动性风险，特别是一些投资较为激进的保险公司更可能承受偿付能力不足的压力。保险资金不同于其他短期资金，它属于投保人的保命钱。这种资金的存续时间长，极其厌恶风险。保险资金的特性决定了其投资取向需要更高的安全性和稳健性。眼下保险公司短时间内大规模举牌，显然有悖于保险资金的投资风格。

二来，有一个现象值得注意，即目前热衷于举牌的大多是中小保险公司。并非中小公司不能举牌，但近年来有不少产业资本是冲着保险“长钱”而来的，一些中小公司的少数控股股东和内部控制人把保险公司当成“融资平台”，甚至不正当利益输送的现象也时有发生。如何规范举牌，在现行的保险投资规则中尚属空白地带，这有可能进一步加大保险公司沦为“融资平台”的潜在风险。如此而言，保监会近期推出的多个防范保险资产负债管理的风险举措，可谓正当其时。