违规减持需严查

马春阳

监管部门刚刚强调完规范股份减持行为,就又有人“顶风作案”。A股上市公司东方时尚驾驶学校股份有限公司9月6日发布公告称,北京证监局对公司控股股东东方时尚投资有限公司日前的违规减持行为责令改正,同日上交所也予以监管警示。

8月28日,东方时尚投资通过大宗交易减持上市公司东方时尚股份340万股,根据公司前一个交易日收盘价6.96元/股测算,公司股价仍处于破发状态。而此前一天,证监会就进一步规范股份减持行为作出明确要求,上市公司存在破发、破净情形,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。因此,控股股东在此情况下实施减持,引发了大量投资者不满。

违规减持是资本市场一大顽疾,“清仓式”减持、“绕道式”减持等时不时刺痛着投资者神经。在“活跃资本市场,提振投资者信心”的大背景下,尽快完善股份减持制度、遏制违规减持行为已成为当务之急,对于稳定上市公司治理、维护二级市场稳定、保护投资者合法权益具有积极意义,也是提振投资者信心的关键。

近期,监管部门多次就加强违规减持监管作出表态和部署。7月28日,证监会有关部门负责人表示,不得以离婚、解散清算、分立等任何方式规避减持限制。8月27日,证监会更是对控股股东、实际控制人股份减持提出新要求,彰显了监管层遏制违规减持的决心。

值得深思的是,就是在这样的氛围下,依然有上市公司大股东视规则于无物,实施违规减持。这或与上市公司对相关要求理解不准确、大股东规则意识淡薄有关。另外,此前对违规减持惩处力度不足,加之市场缺乏有效的前置预防手段,也是大股东敢于“顶风作案”的重要原因之一。

遏制违规减持行为,必须让违规者付出“有痛感”的代价,让违规成本大于违规收益,才会产生威慑效果,加速形成“不敢违”的市场氛围。

除了事后惩处,监管部门也要不断强化事前事中监管。一方面与时俱进,根据市场新情况、新动态完善监管条例,提升规则效力层级,细化相关责任条款,给予大股东清晰、明确的规定要求,让其没有为违规减持找理由、钻空子的空间。另一方面可以尝试利用人工智能、数据监控等信息技术手段提高监管能力,对不符合减持条件的股东交易进行限制,把违规行为消除于萌芽之中,给予市场更为公平、透明的交易环境,更好保护中小投资者合法权益。

2023-09-18 马春阳

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