今年以来，金融运行总体平稳、流动性合理充裕，实体经济融资成本继续稳中有降。数据显示，6月末，广义货币供应量、社会融资规模、人民币各项贷款分别同比增长11.3%、9.0%和11.3%；同时，上半年新发放企业贷款加权平均利率为3.96%，比上年同期低25个基点。总体看，实体经济融资实现了“量增、面扩、价降”，对经济的支持持续加强。

但不可忽视的是，当前经济运行保持恢复态势，部分微观主体存在生产经营困难，仍需加强政策协调配合，持续在支持实体经济的有效融资需求、降低综合融资成本方面下功夫。特别是中小微企业、民营企业的融资可得性及综合融资成本依然有优化空间。通过降低融资成本，有助于减轻企业负担、提升其投资意愿。

例如，2023年5月份新发放的普惠小微企业贷款加权平均利率为4.57%，处于历史较低水平，但仍高于平均利率水平。这部分企业规模小，或缺乏完善财务记录，或缺乏优质抵押品，总体抗风险能力弱、不确定性大。金融机构出于规模经济、避险偏好考虑，通常会要求更高资金价格补偿风险。同时，信贷、助贷、增信等环节存在不规范或过高的中介费、隐性门槛等，加大了企业成本。如担保费、评估费、咨询费，强制企业存款、购买资产管理产品等。

因此，仍需在遵循市场规律的基础上，加强政策引导、模式创新和风险分担，继续用好用足货币政策、加强政策协同，多措并举降低实体经济综合融资成本。

持续释放利率改革和传导效应，用好用足结构性货币政策工具，引导实体经济融资成本降低。应进一步促进贷款市场报价利率（LPR）运用，继续发挥定向降准、再贷款、再贴现和普惠小微贷款支持工具等的引导作用，降低金融机构的资金成本，进而带动货币市场、债券市场等利率下降。必要时，还可再创设新的政策工具，为民营或中小微企业以及制造业、科技创新、碳减排等重点领域和薄弱环节提供精准金融支持。此外，鼓励和支持银行加强与小额贷款、融资租赁等机构合作，多渠道降低各企业的融资成本。

加强信贷政策指引和激励约束，通过金融机构减费让利、创新融资方式、完善绩效考核等手段降低企业综合融资成本。支持金融机构减费让利，严肃治理信贷、助贷、增信等环节的乱收费、贷存挂钩和强制捆绑搭售等行为。创新融资方式、缩短融资链条，鼓励采取知识产权、应收账款、存货与仓单质押等方式抵质押融资或信用融资，清理不必要的“过桥”环节。此外，推动金融机构落实内部资金转移定价、不良贷款容忍度、尽职免责、绩效考核等要求，加大对首贷、信用贷、续贷、中长期贷款等的支持力度。

加强金融、财政、产业等政策协同联动，并鼓励发展多层次资本市场，多主体、多渠道协作降低企业融资成本。一方面，加强金融与财政、产业配合，充分发挥各级财政资金引导放大、风险分担作用。另一方面，加强社会信用体系建设，充分发挥债券、信贷、股权等多渠道的融资功能。

（作者系中国社会科学院大学教授、博士生导师）