今年上半年，货币信贷快速增长，适度宽松货币政策得到有效传导，金融支持经济发展力度不断加大，对促进经济企稳向好发挥了至关重要的作用。与此同时，金融机构人民币贷款利率继续回落，存款利率市场化程度有所提高。

  人民银行近日发布的今年第二季度货币政策执行报告披露，今年6月份，非金融性公司及其他部门人民币贷款加权平均利率为4.98％，比年初下降0.58个百分点。其中，一般贷款加权平均利率为5.70％，票据融资加权平均利率为1.95％，比年初分别下降0.53个和0.94个百分点。个人住房贷款利率持续下行，6月份加权平均利率为4.34％，比年初下降0.6个百分点。

  在贷款利率回落的同时，境内金融机构的外币存贷款利率继续下行。受国际金融市场利率持续走低影响，外币贷款利率逐月下降。6月份，3个月以内和3（含3个月）—6个月美元贷款利率分别为1.49％和1.48％，较年初分别下降2.17和2.54个百分点。境内美元存款利率小幅下降。6月份，活期、3个月以内大额美元存款利率分别为0.11％和0.32％，较年初分别下降0.74个和0.90个百分点；多家金融机构下调了300万美元以内小额外币存款利率，其中，1年期美元存款利率下调至0.75％—0.85％。

  利率市场化始终是金融体制改革的重要内容，我国利率市场化的进程也在不断推进。2004年10月，利率市场化实现了“存款利率管上限、贷款利率管下限”的阶段性目标。此后，受金融机构定价机制完善程度、市场竞争等因素制约，金融机构存款利率多执行利率上限。2009年以来，在流动性总体充裕的环境下，一些银行对人民币存款利率实行下浮，金融机构存款利率市场化程度有所提高。

  人民银行的分析报告认为，目前金融机构人民币存款利率下浮情况主要有如下特点：一是下浮金融机构为部分外资银行和中资股份制银行，并以外资银行为主体。二是下浮品种主要集中于业务量较小的中长期定期存款、通知存款、协定存款等，特别是以两年期以上定期存款为主。如某外资银行下浮后的两年、三年和五年存款利率分别为1％、1.1％和1.2％，比人民银行公布的相同期限存款基准利率分别低1.79个、2.23个和2.4个百分点。少数中资股份制银行也对人民币存款利率实行下浮，品种以企业定期存款为主。三是实行利率下浮的金融机构采取贷款融资安排、提供理财服务等方式补偿客户利息收入。

  存款利率下浮，是金融机构主动适应市场环境变化、调整资产负债结构的行为，反映出金融机构存款利率市场化程度正在提高。2009年以来，金融机构流动性持续充裕，货币市场及债券市场收益率走低，商业银行资金运用压力较大；对于部分境内外资银行法人来说，在其母行遭受金融危机冲击情况下，信贷持续负增长，资金运用压力更大。金融机构下浮存款利率一方面可以减少相应档次的存款利息支出，另一方面可限制部分期限档次的存款增长，有利于调整负债结构及成本以匹配资产业务。

  调查显示，企业对存款利率下浮总体较为理性。对于企业来讲，他们一般会综合考虑利率、结算便利性等因素来选择存款银行，银企双方往往通过协商确定存款利率，银行的综合营销定价可抵补企业的存款利息损失。此外，目前企业存放银行的资金大多数为活期存款，主要用于日常生产经营，定期存款利率下浮对企业存款利息收入影响较小。

  下一阶段，央行将坚定不移地继续落实适度宽松的货币政策，为此也应进一步推进利率市场化改革，加快货币市场基准利率体系建设，努力提高金融机构风险定价能力和水平，更大程度发挥市场在利率决定中的作用。