作为我国第二批证券化业务的试点行之一，浙商银行曾在银行间市场成功发行“浙元一期”，成为国内中小企业贷款证券化的首个推动者。

  资产证券化，是指将缺乏流动性的资产，转换为在金融市场上可以自由买卖的证券，使其具有流动性的行为。具体到“浙元一期”，是浙商银行将发放的中小企业贷款筛选重组后构成资产池，以此为基础，由专业评级公司对资产进行评级，再委托信托公司在银行间市场发行证券。中小企业信贷资产证券化，近年来已被证明是行之有效的融资模式。

  “浙元一期”的推出，又结合实际、在中小企业信贷资产证券化的部分环节做出适度创新。如针对中小企业风险相对较大的情况，浙商银行将资产池贷款类型设定为有不动产抵押担保的超短期贷款、给借款企业设立多重标准等。通过适度的金融创新，浙商银行作为发起人，将资产池的风险转移给投资者，释放了资本金；投资者则通过承担资产池的风险，分享了原本只有银行才能享受的贷款收益。

  但另一方面，金融创新也需要相应的发展环境作支撑。以中小企业信贷资产证券化为例，中小企业贷款期限短，为资产池的稳定性计，资产池构建到发行的时间间隔不宜过长，推动证券化业务的常规化、审批的有效性，是推动中小企业信贷资产证券化业务顺利发展的保障；另外，资产证券化业务牵涉法律、会计等多个领域的问题，在实务操作层面需要经过多个主管部门。如银行在办理抵押权转移登记的过程中，往往要经过房产、土地、工商等多部门的批准。如何协调各部门利益，促其快速联动，成为金融创新成行的前提之一；政府部门通过提供外部信用增级或购买评级较低的证券等方式，能有效提升证券信用等级、活跃市场认购，这是中小企业信贷资产证券化开展的有力推手；再者，建立一套中小企业贷款评级体系意义重大，能有效降低发行成本。不难发现，配套制度建设对于中小企业信贷资产证券化而言至关重要。

  作为创新型的金融工具，资产证券化无疑为解决中小企业融资难和商业银行资产负债管理模式问题提供了一种新思路。而包括制度环境在内的金融发展环境的完善，则将帮助这一金融工具更好更快地发挥作用。从这个意义上讲，优化金融发展环境与鼓励适度金融创新同样重要。