今年以来，我国货币政策持续加大实施力度，向市场释放充足流动性，推动社会综合融资成本明显下降，引导金融更好地支持实体经济，稳定了市场信心和预期。

“9月下旬以来，金融管理部门出台一揽子增量政策，以较大力度实施降准、降息，优化调整房地产金融政策，创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具，鼓励长期资金入市，市场反应积极正面。”招联首席研究员董希淼表示。

在总量方面，今年以来，多种货币政策工具综合运用，包括两次下调存款准备金率各0.5个百分点，释放长期流动性约2万亿元；公开市场操作及国债买卖、买断式逆回购等工具，保持流动性合理充裕。

在结构方面，董希淼表示，央行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款、3000亿元保障性住房再贷款，增加支农支小再贷款1000亿元，引导金融加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的精准滴灌。10月末，专精特新企业贷款余额4.23万亿元，同比增长14%；科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增长21%；普惠小微贷款余额达33万亿元。

在价格方面，我国多次降低政策利率，引导贷款市场报价利率（LPR）和债券市场融资利率下行。LPR下降了3次，其中1年期LPR从3.45%降至3.10%，下降35个基点；5年期以上LPR从4.20%降至3.60%，下降60个基点，降幅均为历年最大。10月份新发放企业贷款加权平均利率为3.5%左右；新发放个人住房贷款利率为3.15%左右，均处于历史低位。

我国货币政策传导渠道进一步畅通。今年以来，人民银行支持优化金融业增加值季度核算方法，治理资金空转；整治“手工补息”，引导存款利率下降，提高资金使用效率。在汇率方面，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

12月9日，中共中央政治局会议提出，实施“适度宽松”的货币政策。这是在9月26日中央政治局会议提出“有力度的降息”基础上的进一步要求。董希淼认为，当前，我国内外部环境发生重大变化，国内有效需求不足，经济下行压力较大。与此同时，欧美发达经济体步入降息周期，货币政策转向宽松，我国货币政策加大调整的空间更大。下一阶段，我国货币政策基调由“稳健”变为“适度宽松”，意味着货币政策正在转向，将有助于加强预期管理，进一步提振市场信心。

展望2025年，董希淼表示，“适度宽松”的货币政策可在三方面持续发力，更具前瞻性、有效性、针对性。一是加大逆周期和跨周期调节力度，助力宏观经济熨平周期波动和外在冲击，彰显前瞻性；二是在总量上保障流动性更加充裕，在价格上适度降低成本，增强有效性；三是运用好存量结构性货币政策工具，必要时创设新的工具，引导和支持金融机构做好金融“五篇大文章”，体现针对性。此外，董希淼认为，货币政策方面，应综合运用多种货币政策工具，强化金融对促消费、扩内需的支持服务，还应采取更多政策措施，激发居民消费意愿和能力。