□ 稳定币是加密市场最重要的加密货币之一，其通常与法定货币等稳定资产挂钩，因此价格相对稳定，能够锚定多种加密货币价值、降低加密市场波动性。

□ 尽管许多国家和地区已经开始制定稳定币的监管框架，但不同国家和地区对稳定币的监管政策存在差异，将会影响到稳定币的跨境流动和使用。

全球稳定币市场正迎来快速增长。数据显示，过去4年间，全球稳定币季度转账量增长了17倍，今年二季度已达4万亿美元。仅在2024年7月17日，稳定币市场总交易量就达到870亿美元。其中，泰达币（USDT）交易量居首位，占比达83.3%。

谈及稳定币市场迅速膨胀的原因，数字资产交易平台OKX研究院高级研究员赵伟表示，稳定币是加密市场最重要的加密货币之一，其通常与法定货币等稳定资产挂钩，因此价格相对稳定，能够锚定多种加密货币价值、降低加密市场波动性，对于平衡和稳定加密货币生态系统具有重要意义。

“当前市场对于稳定币这一重要媒介的使用和需求仍然在不断增加，促成了稳定币市值和交易量的不断增长。”赵伟说，今年上半年，美国证券交易委员会批准比特币现货ETF、以太坊现货ETF上市，这为投资机构和个人提供了直接投资的机会，增加了稳定币在套利、风控等方面的间接使用需求。同时，稳定币拥有应对货币贬值、进行风险对冲、汇款转账支付等方面的功能，持续不断吸引新的用户群体，推动了稳定币在全球范围内的普及和使用。

在中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港区块链协会荣誉主席于佳宁看来，稳定币将虚拟资产的便利性与主流金融资产的稳定性融合在一起，充当了虚拟资产交易的价值尺度，为虚拟资产投资者提供了“入场通道”和“安全港”，在国际支付体系中扮演着越来越重要的角色。

当前，欧洲、新加坡、美国等地开始着手布局稳定币发展，并加强对稳定币市场的监管。2024年3月，香港金管局宣布推出稳定币发行人“沙盒”，允许在监管沙盒内测试稳定币发行。2024年6月，阿联酋批准发布稳定币监管和许可法规，明确该国企业和商家只能接受与迪拉姆挂钩的稳定币作为支付方式。

“明确的监管框架和合规要求将增强投资者对稳定币的信任，减少对潜在风险的担忧。”于佳宁表示，特别是对机构投资者和大型金融机构来说，稳定币的合法性和合规性是进入市场的前提条件。随着监管环境的明确，这些机构将更加愿意参与稳定币市场，从而带来更多的资金和资源。同时，稳定币市场一直以来面临着透明度不足、有操作风险和潜在的法律风险等问题，通过监管可以加强对稳定币发行和运营的监督，确保其背后的储备金充足且透明，防止市场操纵和欺诈行为。

不过，硬币的另一面是，监管环境的变化也可能带来新的适应要求。专家表示，稳定币发行人和市场参与者需要投入资源和精力，以符合新的监管要求，这可能包括技术系统的升级、内部控制的加强以及合规成本的增加。对一些中小型稳定币发行人来说，适应新的监管环境可能会带来一定的压力和挑战。

同时，挑战与风险并存。“尽管许多国家和地区已经开始制定稳定币的监管框架，但全球范围内的监管环境仍不统一，不同国家和地区对稳定币的监管政策存在差异，将会影响稳定币的跨境流动和使用。”于佳宁表示，虽然稳定币通常与现实储备资产挂钩，但其市场价格仍受到供需变化、市场情绪和宏观经济因素的影响，一些稳定币项目面临短期流动性不足的问题，特别是在市场波动较大时难以维持其稳定性。再者，稳定币的发行和运营需要高度的透明度和信任，任何关于储备资产不足或操作不透明的问题都可能导致市场对稳定币的信心受损。此外，稳定币依赖于区块链技术和智能合约，其技术安全性至关重要，代码漏洞、黑客攻击和技术故障等都可能导致稳定币系统崩溃或资金损失。

“稳定币是维系加密市场稳固的重要工具，行业需求变化是影响其发展的关键因素之一。”赵伟表示，内部竞争也关系着稳定币走势。当前稳定币呈现百花齐放的良性竞争态势，有利于投资者分析和选择，未来随着市场分化发展，各币种能否有序运行，还有待观察。