今年上半年，俄罗斯经济表现出对西方大规模制裁的抵抗能力，尤其是能源收入仍在俄经济结构中起到较大的支撑作用。尽管西方国家制裁对俄能源出口的影响正在减弱，但其潜在影响仍不容忽视。一方面，制裁压力的破坏性影响犹存；另一方面，国际市场能源需求下降也是不得不面临的现实风险。

根据俄罗斯财政部近期发布的数据，今年上半年，俄罗斯联邦预算收入总体保持稳定，石油和天然气收入表现亮眼。尽管西方国家制裁对俄能源出口的影响正在减弱，但其潜在影响仍不容忽视。

近日，俄财政部发布今年上半年联邦预算执行情况初步评估。据初步测算，今年上半年，俄联邦预算收入达17.093万亿卢布，同比增长38%；俄联邦预算支出为18.022万亿卢布，同比增长22.3%；俄联邦预算赤字为9290亿卢布，同比下降1.421万亿卢布，赤字占俄国内生产总值（GDP）比重由去年同期的1.4%降至0.5%。俄财政部称，俄罗斯财政部执行总统国情咨文中相关指示，联邦预算收入和支出的参数化确保了预算结构平衡，有助于加强俄罗斯联邦宏观经济和金融稳定。

值得注意的是，俄油气收入对其预算收入的贡献超过此前预期。根据俄财政部数据，今年上半年，俄联邦非油气收入达11.395万亿卢布，同比增长26.6%。油气收入达5.698万亿卢布，同比增长68.5%。相较之下，2022年俄油气收入达到11.586万亿卢布，2023年大幅下降至8.822万亿卢布。

业内人士认为，上半年俄联邦预算收支数据表明，俄经济表现出了对西方大规模制裁的抵抗能力，尤其是能源收入仍在俄经济结构中起到较大的支撑作用。总体来看，俄能源收入增长包含以下几方面原因。

首先是能源出口呈多元化趋势。俄以前流向欧洲的石油现如今流向印度等其他国家。其次是打破能源出口价格上限。2022年12月，西方国家出于对俄油气收入增长的担忧，对俄罗斯海运原油出口设置了60美元/桶的价格上限。俄罗斯石油和天然气工业家联盟主席根纳季·什马尔称，从今年上半年的数据可以看出，俄能源出口形势趋于平稳，对境外油气供应不断增加，行业收入不断增长，俄石油售价已经高于限价。专家表示，这种状况表明外部限制对能源行业和整个俄罗斯经济的影响越来越弱。今年以来，俄罗斯乌拉尔石油价格上涨约14%，目前交易价格约为74美元/桶，春季报价一度达到80美元/桶。再次是俄能源出口量正在恢复。俄罗斯国家能源安全基金首席专家伊戈尔·尤什科夫称，在天然气市场，俄增加了对欧洲的出口量。如今俄罗斯天然气工业股份公司的报价对欧洲而言是最有利可图的。目前，俄欧之间仍在运行的天然气管道都满负荷运转。

市场预计，本年度俄能源收入有望继续保持增长势头。俄财政部表示，根据未来几个月社会经济发展参数，预计俄油气收入将稳步超额增长。俄能源与金融研究所预计，到今年年底俄天然气出口可能增长15%。但制裁风险同样不可忽视。一方面是制裁压力的破坏性影响。欧亚开发银行近期发布的报告显示，对俄贸易伙伴的二次制裁的扩大将导致运输和支付成本增加，此背景下，能源生产技术现代化和产能增加的进程将会放缓。可以看到，除了二级制裁外，西方国家现在仍在打击运输石油和石油产品的俄罗斯油轮。欧盟国家正在加紧出台措施打击俄罗斯“影子”船队。有专家认为，如果俄罗斯能源出口船队的压力增加，将会对该国的石油和天然气收入产生负面影响。另一方面，国际市场能源需求下降也是不得不面临的现实风险。欧亚开发银行分析认为，如果这种风险情景成为现实，在预算支出高企、吸引融资机会有限的情况下，俄石油和天然气出口收入减少将导致卢布大幅度贬值。