个人养老金制度试点已一年有余，它在促进个人养老金供需平衡、保障居民养老需求等方面发挥了重要作用。下一步将推进个人养老金制度全面实施，进一步优化制度设计，破解个人养老金制度的发展瓶颈。

人力资源和社会保障部日前宣布，在36个城市及地区先行实施的个人养老金制度，目前运行平稳，先行工作取得积极成效。下一步将推进个人养老金制度全面实施。

个人养老金制度试点已一年有余，在改变当前我国养老体系第一支柱“一家独大”局面、促进个人养老金供需平衡、保障居民养老需求等方面发挥了重要作用。

从个人角度来看，个人所得税缴纳者可以获得税收优惠。一方面，我国个人所得税实行累进税率，向个人养老金账户缴费12000元，在综合所得或经营所得中据实扣除，可缩小所得税税基，降低所得税税率。另一方面，投资收益不征税，领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照3%的税率计算缴纳个人所得税，这也是个人所得税最低边际税率。

从金融机构角度看，相关银行和其他金融机构可以获益。参与者允许购买储蓄存款、理财、商业养老保险、公募基金等金融产品，相关银行和金融机构可得到一笔长期且稳定的存款，有利于其投资经营。

对金融市场来说，个人养老金账户资金一般退休后才能提取，等于市场上有一笔长期稳定资金，市场波动也会相应减缓。

当然，个人养老金制度还存在一些需要完善的地方。比如，中低收入者参与积极性较低。我国个人所得税起征点为5000元，收入较低的职工不需要缴纳个人所得税，也缺少投资个人养老金的积极性。同时，个人养老金投资收益不够理想。一段时间以来，资本市场波动导致个人养老金公募基金产品投资收益亏损，对刚刚试点的个人养老金制度及其参与者来说，无疑具有一定负面影响。

推进个人养老金制度全面实施，还要进一步优化制度设计，破解个人养老金制度的发展瓶颈。一是提高基本养老体系中个人账户资金回报率，增强缴费积极性。目前，我国个人账户资金回报率不高，可以考虑为个人账户设定最低利率，同时尽可能将个人账户资金投向收益较高风险较低的项目。二是做实个人账户。人口老龄化背景下，一些国家的年轻人缺乏向现收现付的社会统筹账户缴费的积极性，于是这些国家政府就把社会统筹账户变成个人账户，给年轻人记账，保证将来还本付息，我们可以借鉴这种做法做实个人账户，将资金实际管理和使用起来，以增加个人权益保障，加强对社会风险的分担，提升养老保险制度的可持续性和稳定性。

（作者系北京大学汇丰商学院教授、北京大学中国公共财政研究中心名誉主任）