我国铁路和高铁建设需要巨量投资，吸引民营资本投资有利于促进国有经济、民营经济共同发展。

近日，我国首条民营资本控股的高铁——杭台高铁正式开通运营。杭台高铁总投资440.3亿元，由8家民营企业组成联合体参与投资并持股51%，中国铁路发展基金公司持股15%，浙江省交通投资集团代表省政府出资占13.6%，绍兴市、台州市两地政府各占10.2%的股份。

此前多年，因铁路建设尤其是高铁建设资金成本高，投资周期长，维护支出大，我国普遍依靠财政投资相关建设，社会资本在铁路建设中大多充当一些“配角”。而且，民营资本的投资理念和运营模式与国有资本差异显著。相对来说，民营资本为市场化导向运行和配置，退出期限较短，对盈利性和市场更灵敏，效率高；国有资本则可长期投资于基础设施和民生关键项目，更好地兼顾经济效益和社会效益，尤其适用外部性强的项目。

不过，我国铁路建设长期依靠国家财政投资，财政压力和公共债务负担不小，运行治理模式和有关效率活力仍有提升空间，铁路建设市场化改革逐渐形成共识。2016年，国家发展改革委公布了首批8个社会资本投资铁路示范项目，杭台高铁正是其中之一。此前，京沪高铁等发展实践表明，铁路建设运营采用市场化运作模式是可行的、是值得尝试的，也是市场在资源配置中起决定性作用的应有之义。据悉，杭台高铁实现了社会资本的绝对控股，采用“铁路+PPP+产业”的运营模式，获得一系列融资便利和开发倾斜政策，民营资本参与运营期为30年，期满后移交给政府。尽管其市场前景目前尚不明朗，但是杭台高铁的正式开通运营，对于全国铁路投融资体制改革而言，具有很强的破冰意义。

这种意义有社会价值层面的。杭台高铁是国家沿海铁路快速客运通道的重要组成部分、浙江省“一带一路”全省大通道建设重点项目和长三角地区城际铁路网的重要组成部分。民资控股杭台高铁为民营资本实现经济效益和社会责任，融入区域交通发展将提供成功范例。

这种意义也有经济效益层面的。铁路建设运营是一个富有纵深和开发空间的系统工程，铁路沿线的地产开发、旅游资源开发、物流和科技园区建设、城市聚集效应、招商运营以及流量带来的流量经济和广告效应等，都有利于吸引民营资本参与到铁路建设和运营中。杭台高铁控股方从一开始就确立了“铁路+PPP+产业”的运营模式，提出通过物业、商铺、广告位以及更多商业化的灵活探索，不单纯依靠票务收入，并且有关部门明确表示将支持企业自主确定票价、自行决定列车开行对数，给予企业自由决策权等。这都显示了政府部门的决心和诚意，相关效果值得期待。

总之，我国铁路和高铁建设需要巨量投资，单纯以国有资本投资不仅令财政承压，也不利于搞活经济；而吸引民营资本投资有利于为解决上述痛点提供思路，也有利于促进国有经济、民营经济共同发展。换言之，应通过创新模式和政策优惠等，吸引更多的民营资本参与到新阶段基础设施建设中，形成国有资本与民营资本更为良性高效的互动局面，共同促进经济运行在合理区间。

（作者系中国银河证券股份有限公司高级副总经理）