今年以来，创业板指数持续创下新高。截至5月19日收盘，创业板指数今年以来涨幅高达125.77%，远远超过主板市场。目前沪深两市股价排名前四的全是创业板股票。

创业板的狂飙，引来了越来越多的惊呼：“创业板泡沫太大了！”

果真如此吗？笔者认为，回答是否定的。

首先，创业板被追捧是有原因的。创业板的上涨与中国经济的转型升级有着较大的关联度。当下，正值我国经济转型升级的关键时期，创新无疑是其间至关重要的内容。最近的一次中央政治局会议明确指出，“需求结构、生产结构、企业组织结构、产品结构、商业模式发生幅度较大的调整，一些新的增长点破茧而出”，“新的增长动力正在形成之中”。

而在资本市场上，无论是“新”，还是“创”，创业板的性质和身份都是最契合这种时代潮流和时尚风格的。当初设立创业板，就是为了给高成长的中小企业提供融资支持。事实表明，创业板的这种孵化力量正日益显现。一般来说，创业板的上市公司体量都较小，这就使它们有可能选择借资本的力量加速成长。比如乐视网，上市以后凭借手中融到的雄厚资金，多次收购兼并，不仅让主营收入迅速翻番，而且跻身多个新业态行业的前几名。只用了两年时间，乐视网市值已与地产龙头万科比肩。

其次，由于能便利地使用重组兼并的利器，创业板股票相比主板，可以给投资者带来更大的值价发现和价值兑现空间，这也是创业板被投资热捧的重要原因。从一季度数据看，创业板公司的净利润平均增长17.1%，明显超过同期的沪深主板公司，这已是连续第13个季度实现利润增长了。也就是说，创业板上市公司汇集了新技术、新业态，代表着经济转型升级的方向。而这正是创业板持续上涨的动力和魅力所在。

第三，创业板的快速上升出现的泡沫是可控的。客观地说，很多时候，价值发现和估值泡沫很难泾渭分明。眼下不光是创业板，整个A股市场都有涨势过快之虞。毕竟股市能涨多高，最终还是要以经济发展为基础。4月底召开的中共中央政治局会议强调“高度重视应对经济下行的压力”，既然经济承压，作为“晴雨表”的股市也不可能信马由缰，一路狂奔，慢牛乃众望所归。这也表明，创业板不可能出现一“板”独大、自弹自唱的情况，风控政策将有效抑制泡沫涨势。

当然，创业板的风险也是必须正视和关注的，比如基金抱团拉抬中的违规风险，比如上市公司徒有虚名，股价直上云霄、业绩一落千丈的风险，等等。但有经济发展的内在需求，又有源源不断的政策利好支持，我们相信，创业板将伴随着中国经济转型升级的全过程不断壮大。