江 帆

进一步放宽社保基金的投资空间，对资本市场来说无疑是一种长期利好。

在股市中，社保基金一向被称为是“国家队”。一是社保基金的资金体量大。据相关数据显示，截至2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元，基金权益14509.57亿元，而目前社保基金可以投资股市的比例最高已达到40%；二是社保基金管理着保民生的重要资金，投资风格偏于长期价值投资。现在，稳定股市重要力量的“国家队”将获得更多的投资空间和投资政策，对股市而言，当然是一个不小的利好。

也许有人会问，放开“国家队”的投资领域会给A股带来多少入市资金？根据国务院常务会议，社保基金的投资范围将在债券、直接股权投资、信托贷款、同业存款四大领域得到扩宽，而不是直接放开社保基金进入股市的投资比例，因此也不用算将有多少资金马上投入股市。不过，这笔账另有算法。

其一，国务院常务会议明确提出，要把社保基金资产更多配置到收益相对较高且比较稳定的领域。这意味着“国家队”将在更优的投资环境中获取更高的投资回报，以增厚其资金实力。“国家队”的家底增厚了，对股市构成长期利好。

其二，当社保基金进入更多的投资项目后，将直接利好相关领域。比如进一步参与企业债和地方政府债的投资，会使这类债券的潜在兑付责任提高，给债券一二级市场均带来利好；又比如提升其对信托贷款投资的比例，将进一步利好基建类概念板块，给A股带来更多的投资标的和赚钱效应。

归根到底，A股需要一支有强大实力的“国家队”，而放宽社保基金的投资领域，则为其发展的良策。