24日，在国新办举行的新闻发布会上，国家外汇管理局国际收支司司长管涛回应了国际收支有关热点问题。管涛用3句话概括了美国退出量化宽松货币政策（QE）对我国的影响，“影响还不明显；对冲击有承受能力；挑战不容忽视。”

跨境资金净流入

未改变

2013年底，美联储宣布从2014年开始削减资产购买规模，标志着已实施5年的量化宽松政策退出大幕正式开启。QE退出将产生的外溢影响，成为新兴经济体未来面临的重要风险。

“到现在为止，美国QE退出对中国跨境资金流动没有造成根本的影响。”管涛认为，虽然美国退出QE对我国市场有一定冲击，但是没有改变整个跨境资金净流入的态势。

管涛认为，即使美国退出QE会形成一些资金流出压力，中国也能够抵御。一方面，随着改革红利逐步释放，中国经济总体上还会保持平稳较快增长，经济基本面、财政金融状况以及经常项目收支情况都会比较稳健，再加上比较充裕的外汇储备。即便有一些资金流出的压力，我国也可以承受。

但这并不意味着QE退出不会对我国造成冲击。管涛认为，在美国QE退出的背景下，2014年中国跨境资金增加流入和扩大流出的因素并存，我们既要关注流入的压力，也要关注流出的风险。

跨境资金流入和流出风险并存

尽管2014年贸易和投资保持顺差是大概率事件，由于不确定性因素的存在，资金跨境流动的状况仍需关注。从贸易和投资看，世界经济缓慢复苏，尤其是发达国家经济复苏较快，对于中国稳定和扩大出口是利好。中国正加快推进改革，改善中国经济中长期增长前景，有利于吸引长期资本流入，贸易和投资将继续保持顺差。

在顺差的基础上，2014年跨境资金流入可能增加。如果中国经济继续“一枝独秀”，有可能吸引更多国际投资者把资产配置到人民币资产上。如果人民币汇率继续保持稳定，在人民币利率仍然比主要国家货币利率高的情况下，企业也可能通过财务运作导致更多资金流入。

当然，中国也可能面临资本流出的压力。从国际上来看，国际金融可能会出现一些动荡，特别是美联储货币政策的走向和新兴市场在QE退出过程中的反应并不确定；从我国内部来说，经济结构调整不可能一蹴而就，这也可能会加大跨境资金的波动。

那么，2014年我国该如何应对资金流入增加和资本流出的双重压力？管涛认为，要促进国际收支平衡。这一宏观调控的重要任务在近年来取得了一些进展，尤其表现在经常项目顺差占GDP的比重逐年回落，最近几年已经回落到国际认可的合理水平以内。面对资本流入的压力和外汇储备的增长，国际收支平衡的基础还不稳固，还要继续采取措施。

管涛表示，下一步还要加强对跨境资金流入和流出双向风险的监测，同时探索使用更多的市场化工具，及时调控流入或流出的可能风险。