一家基金跟一个行业的成熟，或许需要经历几个经济周期。纪源资本2000年成立进入中国，但2000年在美国刚成立就遭遇了科技股的泡沫。我们作为一家成立了12年的全球基金公司，目前管理着15亿美元以及10亿元人民币的资金盘子，面对目前PE（私募股权投资）和VC（风险投资）市场的调整期，虽然基金管理的资金规模足以应对这样的调整，但是我们内部还是制定了一套应对的战略，简单来说就是更专业化。从合伙人的团队来讲，就是有更明细的分工。纪源资本现在有两大块投资领域，一是TMT（Technology，Media，Telecom，是科技、媒体和通信3个英文单词的第一个字母）产业，二是中国城镇化进程中的机会，在第二个领域里面会有两大子领域，分别是大消费和节能环保。目前在这三大块领域里面，我们都有非常明确的合伙人分工。

我们还会将投资做得更深入，这个深入不但是指专业领域里的深入，我们还会帮助基金投资的企业，抓住中国在经济转型和产业调整过程当中的一些机会。从去年开始，中国资本市场几个行业领头企业合并或合作，背后都有纪源资本的推动。只有当中国的企业在互联网或IT软件领域，在全球有更大的影响力，这个产业才能更快发展，这也是我们公司目前着重在做的。

2005年和2006年是中国PE、VC大发展的时期，到现在六七年时间过去了，从基金五六年左右的生命周期来看，现在许多也应该快到期了。那段时间建立起来的比较有规模的基金，也都有业绩回报的要求。一个良性发展的行业，不仅要看募集的资金有多少，还要看给投资人的回报有多少，这一点非常重要。

作为行业的从业人员来讲，面对目前的市场调整，我们现在最重要的是进一步树立信心。因为，任何时候都有可能是最好的时候，机遇和挑战是并存的，要看投资机构有没有一个好的策略。

我认为这个策略必须有一定的超前性，如果现在再来讲行业调整的变化，就有些晚了。在去年或者在更早的时候，如2008年国际金融风暴到来之际，甚至是2007年出现苗头的时候，我们就应该意识到行业即将进入一个调整的阶段。对基金行业来说，战略永远是先行的。

对于目前的市场，我觉得不应该悲观。团队在执行的过程当中，必须坚持战略的长期性，而不是说今天股市好，就加快投资的节奏，明天股市调整了，再跟着调整。每一家基金都应该是立足于自己的专业优势，包括投资领域的优势，做一个长远的资金安排。因为，只有坚持长期的战略，你的人力资源也好，你的投资策略也好，才能有长期性。最终来讲，才可能跑赢这个市场。

(作者系纪源资本管理合伙人)