新华社记者 陶俊洁 赵晓辉

作为资本市场上一项相对成熟的基金运作机制，QFII制度推出十年来运作良好，丰富了我国资本市场投资者结构，促进了市场稳定发展，为我国养老金等长期资金入市提供了有益的借鉴和参考。

丰富资本市场投资者结构

QFII是我国在资本项目尚未完全开放背景下，部分开放资本市场的过渡性安排。

目前，共有158家境外机构获得QFII资格，其中商业银行23家，证券公司13家，资产管理公司82家，保险公司11家，其他类机构（捐赠基金、主权基金等）29家。

从地域上看，QFII分别来自23个国家和地区，其中亚洲76家，欧洲48家，北美32家，澳洲2家。

截至3月23日，全部QFII账户资产合计2656亿元，其中股票、债券（国债、公司债、可转债）和银行存款占比分别为74.5%、13.7%和9.6%，QFII持股市值约占A股流通市值的1.09%。

促进资本市场稳定发展和对外开放

QFII已成为A股市场重要的机构投资者，持股市值合计1979亿元，在证券投资基金、社保基金、保险公司、企业年金、信托和证券公司等机构投资者中排名第三。

由于QFII都是具有较长历史、资产规模较大的全球金融机构，因此长期投资和价值投资的理念得以推广。2007年初到2011年6月底，沪深300指标股市值占A股流通市值的比重平均为67%，而QFII持有沪深300指标股占全部持有市值平均为87%，较市场水平高20个百分点。

同时，QFII积极向国际社会推介我国资本市场的投资机会，目前，在香港地区、美国和日本均有利用QFII额度发起、投资于A股的ETF基金。

国内银行、证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司等金融机构与QFII开展了广泛合作，对于国内金融机构实施“走出去”战略、拓展国际市场发挥了积极推动作用。

借鉴QFII机制推动养老金入市

QFII投资行为稳定，偏向长期持有，不通过频繁交易获利，特别是资产管理、养老基金等长期资金类型的QFII，资产配置中股票长期保持较高比例，波动幅度较小。据统计，2007年初到2011年6月底，全部QFII年换手率的加权平均值为1.84，远低于市场平均水平4.05。此外，在2008年市场下跌期间，QFII的年换手率上升到2.27，促进了市场交易的活跃。

目前，许多境外养老金已通过QFII制度投资我国资本市场，一是直接申请QFII资格；二是通过购买QFII发行的投资境内的基金等产品，间接投资我国资本市场。

境外养老金通过QFII投资我国资本市场取得了较好回报。2002年以来，累计盈利1443亿元，表现出较好的盈利能力。QFII投资运作为我国养老金等长期资金入市提供了很好借鉴，未来应积极倡导养老基金等长期资金投资A股市场，促进我国资本市场稳定发展。

（据新华社北京4月4日专电）