2011年的第一个交易日，上证基金指数和深证基金指数分别以4580.40点和5672.33点开盘，3月29日，上证基金指数和深证基金指数分别以4713.76点和5876.55点报收，分别上涨了133.36点和204.22点。两市基金走出了一轮震荡上行的行情。

产品发行有所提速

今年1季度，公募基金发行呈现淡季不淡的现象。据初步统计，1月上旬共有24只新基金发行，其中元旦之后开始发行的新基金就有16只。仅1月份就有25只基金同时发行。

数据显示，截至2月22日共有10只基金正在发行。其中9只基金于春节后陆续进入发行期。值得注意的是，与以往30天的常规首募发行时间相比，新基金普遍呈现出“快速发行与快速成立”的特征。如诺安上证新兴产业ＥＴＦ网上认购时间为3月28日至3月30日只有3天。业内人士表示，除了渠道资源拥堵外，基金公司自身的全年发行目标数也是其重要原因。据了解，今年一般的公司大多计划发行4只至5只基金，有的要发行8只左右，这就促使基金公司发行新基金时尽量缩短时间，速战速决。

此外，3月份获批基金数达12只，和2月份相当，1月份的获批数量只有10只，新基金审批有所提速。3月15日，国泰保本、大成保本和东方保本3只保本基金同日首发，加上去年底今年初发行的建信保本及其后发行的汇添富保本、广发聚祥保本，短短3个月的时间，新增加的保本基金个数就达到过去7年(自保本基金国内面市起计算)的量。

有业内人士认为，今年公募基金发行有可能突破200只。

杠杆基金交投活跃

值得注意的是，2月14日受益于Ａ股市场大涨和自身的高杠杆，以银华锐进、申万进取和双禧B为代表的指数化分级基金价格大幅上涨，涨幅均超过6%，同时成交量齐创历史天量，成为当日场内交易基金中的明星。

从2月14日的盘面看，银华锐进、申万进取和双禧B分别大涨7.30%、7.06%和6.10%，领涨场内交易基金，同时，三只基金成交量急剧增大，分别达4.35亿元、0.69亿元和3.38亿元，均创出上市以来成交天量，显示资金在反弹中对杠杆基金的响应。其他杠杆基金中，国泰估值进取和国投瑞银瑞福进取涨幅较大，分别上涨5.37%和5.35%，但同庆B、瑞和远见、合润B等杠杆基金表现一般，涨幅均未超过4%，有些涨幅甚至没超过沪深300指数。

业内人士表示，尽管在上升势中高杠杆基金有较好的超额收益获取能力，而杀跌中，高杠杆基金也多加速下跌，因此投资者对指数化高杠杆分级基金的趋势投资需结合后市判断，了解其双刃剑特性。

持仓配置趋向均衡

从今年1季度的基金操作来看，目前小幅波段操作是主流，基金并未因上涨而加大加仓力度，相反减持基金数量增多，而在下跌较多后仓位又普遍有所回补。

来自德圣基金研究中心的仓位数据显示，截至1月6日，各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位出现变化，但大多出现加仓。其中，可比主动股票基金加权平均仓位为86.87%，偏股混合型基金加权平均仓位为83.36%，相比去年底增加1%左右。扣除被动仓位变化后，偏股混合型基金和股票型基金均有主动增持。

而3月24日的仓位测算数据显示，除特殊策略型基金外，其他以股票为主要投资方向的主动型基金仓位均有不同程度回升，但整体变化幅度并不大。可比主动股票基金加权平均仓位为85.48%，相比3月中旬回升1.13%；偏股混合型基金加权平均仓位为80.10%，提升1.38%；配置混合型基金加权平均仓位71.62%，回升0.70%。扣除被动仓位变化后，各类型偏股方向基金较1月初略有下降，但比2月中下旬的仓位有所提升。

从基金的资产配置数据可以看出，具备估值优势的大盘蓝筹股成为相对安全的品种，今年以来基金配置上抓大放小迹象明显，部分偏股型基金进一步减持小盘股，调仓仍在进行中。

总体而言，基金仍在进行小幅度的持仓结构调整，持仓逐渐向均衡配置回归。在此过程中，基金策略和风格的分化也日益凸显。