随着经济的快速发展，我国对能源、原材料、农产品等大宗商品的需求量与日俱增，成为国际市场上名列前茅的大买家，甚至形成了影响全球商品价格的“中国因素”，在这种情况下，市场相关商品的价格波动给相关企业带来的冲击是巨大的。如果没有相应的金融衍生产品对冲价格风险，企业的运营将是无比困难的。

  以铜冶炼企业为例，多数企业的运营模式是：进口铜精矿———加工冶炼———销售电解铜。铜的加工费每磅以美分计，而铜价每磅以美元计，而且，铜价的波动几个月内上下50％很常见。在这种背景下，如果没有对冲价格风险的衍生品工具，也许企业购买的铜精矿还没到港，企业就已经破产了。

  再以我国大量的加工出口企业为例，外汇汇率的任何变化都会给他们带来很大的影响，汇率波动2％很常见，但是不少企业的利润率可能也只有2％，如果不采取措施规避汇率、利率风险，企业面临的可能是生存危机。

  随着我国越来越多地融入国际大市场，对于一个追求稳健经营的企业来说，学习并充分利用现代风险管理工具是必须的。正如专家所言：“市场经济条件下，从事某些高风险业务是企业规避价格风险的必然趋势。”

  在业内人士看来，对于近年来衍生品交易导致企业巨亏的案例，应该着重分析的不该是做不做的问题，而是怎么做的问题。

  现代衍生品市场已经发展了30多年，产品设计日益灵活、复杂，即便是设计产品的国际大投行，也有可能因为衍生品交易吃大亏，想要在这样的市场中站稳脚跟，需要非常专业的人才队伍和丰富的市场经验。

  对于抱定套期保值，管理风险原则的企业来说，衍生品市场并没有那么险恶，我国31家境外期货市场套期保值持证企业的运行情况就是明证。

  这些企业每一家都有自己的风险管理经验，除了坚定的套期保值外，最统一的就是要在合适的地点与合适的对手交易。

  金融衍生产品按照交易方式分，有场内交易和场外交易两种。所谓场内交易就是在交易所内进行，合约标准化，交易对手是众多分散的投资者；而场外交易是一对一的，合约量身定做，交易对手往往是经验丰富的国际大投行，所谓对赌指的就是这类交易。

  与场外交易相比，场内交易最大特点是更加公开、公平。在场内交易中，每个参与者都能获得公开的市场信息，而交易合约的设计也比场外交易更加公平，不会出现深南电那种猜对了赚几百万元，猜错了赔几亿元的情况。同时，场内交易的履约有交易所保障，相比场外交易，信用风险更小。另外，场内交易的流动性比场外交易好，在突发风险来临时，投资者可以根据自身的承受能力及时进行止损交易，能够有效地回避风险。

  相比场内交易，场外交易最大的特点是产品设计灵活，例如，投行完全可以根据客户所要求的时间、金额、杠杆比率、价格、风险级别等参数为客户设计衍生产品。然而，这样的衍生产品定价极为复杂，需要高难度数学模型来完成定价，企业很难识别和管理其中的风险，参与这类衍生产品的交易很容易因为无知而亏损。

  从套期保值的目标看，参与场内交易对企业来说，更合适。

  另外，坚持套期保值的企业对于境内期货市场应当投入更多的关注。

  随着近年来境内期货市场的发展，不少大宗商品品种已经成熟，如铜，上海已经与伦敦、纽约并称世界三大定价中心，燃料油的上海价格也已经能够影响新加坡市场，而在2008年世界期货交易所成交量统计中，大连、郑州双双跻身前三。

  相比境外市场，成熟的境内期货市场为参与衍生品交易企业提供了更加熟悉的舞台。