在陕西这一菜籽油主销区两天的调研结束了，记者奔向了上游合作伙伴。湖北是我国油菜的主产区，记者到的时候，又是一个雨天。从武汉到潜江的高速路、省道两边几乎都是油菜地，如果是4月份油菜花开的季节来，应该满眼都是金黄的景象。

  现在正是油菜收割的季节，路边上时不时能看到农民在冒雨抢收。油菜有两个时候特别怕下雨，一个是扬花的时候，再一个就是现在这样的收割季。收割季的雨水一方面不利于打油菜籽，另一方面也会使得菜籽的含水量提升，不利于储存。

  虽然还没有正式开秤收购菜籽，但是湖北巨源油业的总经理黄文平已经忙了有一阵子了，主要工作就是和各主要销区的贸易、仓储企业联系销售。

  湖北巨源油业有限公司，是一家日处理油料能力600吨的中型油脂企业。菜籽油期货上市后的第一张菜籽油期货仓单，就是由该公司注册并完成实物交割的。但是在去年一年菜籽油价格剧烈波动的过程中，巨源油业的菜籽油套保却仅仅实现了“局部成功”。

  在刚刚开始收购菜籽、准备加工的时候，巨源是坚决执行套保的，也保住了加工利润。当菜籽油价格下跌到每吨8000多元的时候，巨源选择了在期货市场上做多，但是菜籽油价格随后一路下滑到每吨5000多元，企业险些伤了元气。黄文平说起去年的操作来连连检讨，“与我们合作的期货公司曾经不止一次提醒我们要坚定套保，是我们自己的思路出了问题。”

  “有些问题，看来不‘交点学费’还真明白不了。”黄文平对记者说，“我们收购菜籽的价格在两块七八，油价算下来在每吨12000多元，当期货价格到8000多元的时候，我们想的是，油厂收菜籽的价格这么高，这个价格肯定要涨，谁知道它能跌到5000多元呢！”

  在菜籽油价格剧烈波动的2008年，巨源交了“学费”，但是企业的领导者对于期货套保的作用也有了更深刻的认识。

  “现在想起来，其实当期货价格在每吨8000多元的时候，我们仍然可以进行套保，在期货市场上，按照每吨8000多元做空，如果价格涨了，我们期货上损失，但是现货赚了。如果价格跌了，我们现货的损失，期货上可以补上。这样我们的风险是可控的。其实我们在刚收购菜籽的时候，算下来每吨油的成本在12000元，当时的期货价格是12500多元，每吨500元的利润空间，对于压榨企业来说，已经算是正常的了，只是我们当时套的少，而后期的投机心理又上来了，这是我们去年操作不成功的最大原因。”

  用期货工具对冲现货风险，获取稳定的加工利润，扩大生产规模，增加市场覆盖率，进而发展壮大企业，这是现货加工贸易企业对于“期现结合”的认识。

  黄文平对记者说：“期货对于我们现货企业来说，关键的作用就是套期保值工具。就好比改锥是用来拧螺丝的，你要是用它钉钉子，不说未必好使，没准儿还会伤了手。有了期货套保，我们可以专注于现货市场的拓展，做大规模，做精产品，这是我们今后要坚持的发展方向。做投机，对现货企业来说，完全是大冒险，那不是我们的事情，我们也做不来。”  在去年巨源操作出现失误后，多年的现货合作伙伴，西安油脂公司伸出了援手，接了巨源很大一批货，并且愿意和巨源采用点价方式（买方先付一部分资金，但是结算价格按照未来约定时间的市场价格进行，对于卖方来说，资金紧张的情况可以缓解，而且在时间上有了腾挪的余地）进行结算，这才使得巨源的正常生产得到了保证。西安油脂公司能这么做、愿意这么做的一个前提是，他们的现货经营有期货操作来对冲风险。

  产业链上下游之间的互相帮助，是企业之间的信任，但是这种信任如果没有风险对冲，恐怕换来的就是风险扩散了。

  在湖北，像巨源这种规模的企业一般能消化掉周边30万亩的油菜，如果这样的一个加工企业无法稳定持续经营，那么周边的油菜生产也不可能稳定持续发展。