由于铁路工程一般规模都较大、工期长、技术难度高，铁路建设需要大量设备及物力投入，带动的下游产业链较长。这些下游领域包括直接用于铁路建设的物资，如路基桥梁所需的水泥建材、铺设轨道所用的枕木铁轨、电气化铁路供电线路设备及通信信号设施；也包括用于工程施工的工程机械与设备；还包括未来铁路投入运营所需的机车与客货车等。

  分月度看，2008年铁路固定资产投资保持增速不断增长之势。截至2008年10月底，全国铁路固定资产投资完成2556.38亿元，较上年同期增长81.3％，其中，基本建设完成2083.78亿元，较上年同期增长81.3％。

铁路建设投资将迎来高景气度时期 

  中长期铁路网规划投资规模调整至5万亿元，客运专线、煤运通道、西部路网及技术改造为规划建设重点。

  2008年前10月铁路固定资产投资增速保持强势，截至2008年10月底，全国铁路固定资产投资完成2556.38亿元，较上年同期增长81.3％。预计2008年有望完成3200亿元基建投资额，2009年投资额约为6000亿元，2010年则有望达到7400亿元，中长期内我国铁路建设投资将迎来高景气度时期。

  铁路工程基建是此次铁路大规模建设最大的受益者。中长期内铁路基建施工存在约22500亿至30000亿元的潜在市场，占据铁路建设约80％市场份额的中国中铁和中国铁建成为最大赢家。

  与此同时，铁路基建工程机械、铁路设施装备及车辆与零部件需求也将随铁路大规模建设展开而快速增长，相关企业也将直接受益。

铁路运营企业优质资产注入值得期待 

  受经济周期调整影响，2008年1至10月铁路客货运指标增速均小幅回落。

  中长期看，铁路的大规模修建将分流现有铁路运营线路的市场份额，大秦铁路和广深铁路将分别受到新煤炭运输通道建设及新建高速客运专线的挑战。

  作为铁道部资本运作的重要平台，大秦铁路和广深铁路未来优质资产注入是值得期待的。

  另外，随着集装箱运输铁路网络的构建，铁路集装箱有望迎来快速增长期，铁龙物流作为中铁集装箱运输公司的惟一资本平台将充分享受行业成长收益。 文／东兴证券研究所 周 宁