广东省推进供应链数字普惠金融发展，重庆市启动制造业产业链供应链数字化金融应用“揭榜挂帅”，雄安国际金融科技创新技术应用大赛将供应链金融列为应用新场景之一……近期，多地密集行动，协同推进供应链金融高质量发展。作为连接金融与实体经济的关键枢纽，供应链金融深度嵌入产业链上下游，当前正加速从“主体信用”向“数据信用”跃迁。这一转变，对于精准纾解中小企业融资困境、系统提升产业链整体韧性与竞争力，具有深远而重要的战略意义。

数字供应链金融在服务实体经济、赋能产业升级方面展现出鲜明特征。

一是“脱核”趋势加速。传统供应链金融高度依赖核心企业主体信用，而数字技术的成熟应用，让越来越多的金融机构开始探索基于交易数据、物流信息、订单数据等“数据信用”的融资模式，链上中小微企业不再因缺乏核心企业背书而被挡在融资门外。

二是场景深度融合。数字供应链金融已从单一的应收账款融资，拓展至存货质押、仓单融资、订单融资、预付款融资等全链条场景，并与制造业数字化转型、绿色低碳发展、跨境电商等新业态紧密结合。

三是平台生态化。银行、核心企业、第三方科技公司等多元主体共建供应链金融服务平台，通过区块链存证、物联网监管、智能合约等技术手段，实现信息流、资金流、物流的“三流合一”，融资效率与风险可控性大幅提升。

也要看到，当前供应链金融仍存在一些问题。例如，核心企业存在信用过度扩张风险。部分大型企业利用自建平台发行应收账款电子凭证，变相延长对中小企业的付款期限，形成“隐性拖欠”。多地监管部门已下发窗口指导，要求核心企业自建非持牌平台限期清退。又如，数据安全与信息孤岛问题突出。供应链各环节数据标准不统一、共享机制不完善，金融机构难以获取真实、完整、及时的贸易背景信息，风控模型难以精准建模。此外，“脱核”创新尚处探索阶段，真正的普惠型数据信用贷、基于订单的全周期融资等产品尚未规模化落地。接下来，需从几方面精准发力。

完善制度供给，筑牢规范发展根基。建立自律管理与风险监测协同发力的制度框架，划定供应链信息服务机构回归本源的业务红线，未经许可不得涉足支付结算、融资担保等金融领域，防止信息中介异化为信用中介。推动应收账款电子凭证业务自律管理规范落地实施，在数据标准、接口规范、技术要求等方面形成统一约束。推动供应链票据平台、动产融资统一登记公示系统、中征应收账款融资服务平台等基础设施互联互通，促进信息共享，降低金融机构尽调成本，让制度红利真正转化为市场活力。

深化技术赋能，提升“数据信用”可信度。鼓励金融机构与核心企业、物流仓储、电商平台等加强数据协同，运用物联网技术对质押货物进行实时监控，运用区块链技术对交易数据进行不可篡改存证，运用人工智能技术构建动态风控模型。重点支持“脱核”模式创新，探索基于订单流、物流、资金流等多维数据交叉验证的信用融资产品，让中小微企业凭借真实经营数据获得融资，让数据真正成为信用的载体，推动实现“数据即信用、信用即资金”。

优化生态协同，构建多方共赢格局。构建安全、高效、普惠的数字供应链金融新生态，需要整合政府、企业、金融、科技四方力量。政府应做好制度供给与平台搭建，完善风险分担机制，营造良好生态。核心企业应做好“信用锚”，严格履行付款义务，以自身信用为链上企业增信赋能。金融机构应做好“精准滴灌”，开发差异化产品，优先支持重点领域。科技平台应做好“连接器”，推动数据有序流通，保障数字信任。

强化风险防控，夯实安全发展根基。守住不发生系统性风险的底线，是数字供应链金融行稳致远的前提。要对核心企业债务风险实施重点管控，一旦出现债券违约或票据持续逾期，须暂停为其新开应收账款电子凭证，防止风险沿供应链扩散。强化数据安全治理，严格执行相关法规，确保供应链数据在采集、使用、加工、保管各环节合规可控。

（作者系北京语言大学商学院副院长、教授）