英国国家统计局数据显示，自6月英国实际国内生产总值（GDP）环比零增长后，7月实际GDP持续增长停滞，低于此前经济学家预计0.2%的增速。英国财政大臣蕾切尔·里夫斯表示，7月经济数据的表现让她清楚地认识到英国经济面临的严峻挑战，并指责保守党政府留下了14年经济增长停滞的“烂摊子”，工党政府无法让改变“一夜发生”。

此次月度统计数据公布，是英国首相斯塔默领导的新工党政府7月4日上台执政以来的首份经济成绩单。在国家统计局公布数据之前，经济学家普遍认为6月的经济放缓是暂时的，是由大选前期政治不确定性因素造成的。但目前来看，月度经济表现显示出英国经济偏离了2023年底开始的温和增长轨道，将在2024年下半年走向增速下滑的路径。英格兰银行此前预测，三季度英国经济增速预计为0.4%，四季度将进一步放缓至0.2%。

具体经济数据显示，服务业总产出7月实际环比增长了0.1%，而6月则下降了0.1%。7月服务业增长的最大驱动力来自信息技术和通信行业，该行业月产出增长了0.8%，主要受计算机编程、IT咨询、AI等经济活动带动。批发和零售贸易也实现了环比正增长，批发贸易行业经济产出在6月下降1.1%后反弹，7月增长0.7%。与此同时，零售业在6月产出下降1.2%后7月逆势增长0.5%，其中非食品类销售总额（百货、服装、家居等销售额）环比增长了1.4%。零售业增长的反弹主要是季节性因素导致的，多数零售商表示，夏季的折扣季、欧洲足球赛事等促进了销售。

7月生产部门中制造业环比下降1.0%，是整个生产部门总产出下降的主因，制造业中产出跌幅增大的是运输设备制造业（下降2.3%）。英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）数据显示，7月英国汽车产量下降了14.4%，产量下降的主要原因是汽车生产线向电动车转型调整以及全球供应链暂时性困难。今年截至7月，英国汽车出口环比下降14.3%，对欧盟、美国、中国等主要市场的出口均有所下滑，反映出英国汽车企业在全球面临的竞争挑战。SMMT首席执行官哈维斯表示，事实上，随着汽车行业电气化重组并向零排放汽车生产过渡，英国汽车产量、出口的波动性可能会持续存在。英国车企需要抓住一切机会提高全球竞争力，这样才能带动汽车产量回升。同时，英国需要健康的市场、更便宜的绿色能源，以及寻求建立更高效的贸易协议，以支持英国汽车制造商更容易融入全球市场。

9月18日英国统计局公布的通胀数据显示，英国8月通胀率保持稳定，消费者价格指数（CPI）涨幅与7月的2.2%持平。与此同时，受航空运输业价格上涨带动，英国央行密切跟踪的服务业价格指数（英国国内价格水平上涨压力的核心指标）升至5.6%，略高于经济学家此前预期的5.5%，且高于7月份的5.2%，显示出通胀上行的压力仍在。尽管最近的数据显示英国经济总产出增长停滞且工资增长速度放缓，但核心通胀仍然坚挺，这将给英格兰银行降息带来重要影响，使得英格兰银行在短期内进一步放松货币政策限制的选择变得更加困难，迟滞其降息步伐。另一个影响降息决策的因素在于7月英国经济的表现令人失望，这为降息提供了合理支持，经济增长的停滞可能促使英国央行在下半年以更快速度、更大幅度放松货币政策。在两种相反的动力因素叠加下，央行降息路径更加不确定，这意味着其无法像美联储那样作出快速降息的决定。

市场期待英国秋季预算支持经济增长。7月令人失望的经济数据意味着下半年经济放缓程度可能比预期更为严重，三季度的增长预测将被大幅向下修正。市场认为，为了增强企业增长和投资的信心，企业需要可预测的、高效的税收制度和支持增长的政策。即将出台的工党政府秋季预算案必须传递出强有力的、积极的增长信息。斯塔默和里夫斯把增长作为工党议程的核心，但秋季预算案将可能包括增税等“痛苦”的选择。里夫斯在担任财政大臣后表示，本届政府从前任保守党政府那里继承了220亿英镑的公共财政赤字。随着秋季预算案的临近，加税的前景使得消费者愈加不安，消费者对下半年支出变得更加谨慎。虽然斯塔默近期坚称下个月的预算案不会包含任何抑制经济增长的措施，并将稳定公共财政状况视为经济增长的先决条件，同时排除了提高增值税、所得税和国民保险费用标准的政策可能。但市场仍预测工党政府会对税制进行改革，提高资本利得税、遗产税和能源税。

从长期来看，经济获得增长仍须投资支撑。近期，经合组织（OECD）表示，英国政府需要考虑税收改革以及增加即将出台的政府预算。据《金融时报》报道，近期8名经济学家向工党政府警告称，如果工党政府继承“紧缩”的财政政策，即降低政府投资支出占GDP的比重，将重蹈先前保守党的经济长期增长停滞覆辙。英国长期的公共投资不足导致了停滞和衰退的恶性循环，低投资不仅导致经济疲软、劳动生产率难以提高，还引起严重的社会和环境问题。工党政府承诺每年额外投入47亿英镑用于能源和绿色转型，但这仍将导致公共部门净投资占GDP的比重下降。英国财政研究所（IFS）称，到2029至2030财年，英国政府投资将占GDP的1.7%左右，低于最近一年预计的2.5%。经济学家警告，以财政审慎的名义削减投资，将损害经济基础，同时呼吁英国政府进一步增加预算、扩张公共部门借贷，建立长期、可持续的政府投资框架，避免财政预算“短期思维”，以扩大可持续投资的方式释放英国经济长期增长的潜力。