目前俄罗斯经济运行总体保持积极势头，工业、农业、服务业总体向好，企业和劳动力市场运行平稳。但在经济发展预期走弱、不确定因素增加的情况下，俄罗斯或需加强经济政策力度以保持经济势头。

近日，俄罗斯总统普京召开经济专题会议，讨论了2030年之前国家经济政策主要方向以及国家发展目标的实施。普京表示，经济指标表明，俄罗斯工业、农业、服务业总体向好，企业和劳动力市场运行平稳；俄罗斯需要强化实体经济的积极趋势，支持企业在发展新产业、创造就业和人才培训方面投资。综合各方面条件看，随着内外部形势变化，俄罗斯须用更大力度调整宏观经济政策，以克服不利因素。

目前俄罗斯经济运行总体保持积极势头。普京表示，俄罗斯经济继续保持高速增长，上半年国内生产总值（GDP）增长4.6%，工业生产增长4.4%；消费需求强劲，零售额增长8.8%；失业率仍居历史低位，6月份仅为2.4%。普京表示，经济和居民工资的增长对联邦预算产生积极影响。今年前7个月，联邦预算收入接近20万亿卢布，同比增长36%。预算收入结构也在优化，近三分之二是非石油和天然气收入，表明俄罗斯对化石能源出口的依赖度有所降低。

然而，随着内外部形势变化，俄罗斯经济也面临多重不确定性。

首先是通胀难降。俄罗斯央行副行长阿列克谢·扎博特金日前表示，根据最新数据，监管部门尚未观察到价格增长率稳步下降的情况。8月份初步数据显示，俄罗斯通货膨胀率维持在6%至7%的区间。在经济专题会议期间，普京对降低通胀问题同样予以特别关注。他表示，俄罗斯政府和中央银行应注意提高在降低通胀方面采取协调行动的有效性，系统性对抗通货膨胀，增加商品和服务供应以满足国内需求。为了抑制通货膨胀，俄罗斯央行已多次加息，但社会融资热度不减。截至6月底，商业贷款量同比增长超20%，无抵押消费贷款增加了3.5万亿卢布。专家认为，这种情况极大地刺激了消费需求，并导致通货膨胀水平的进一步提升。普京表示，重要的是确保金融部门的快速发展不会导致负面后果。

其次是外贸萎缩。俄罗斯联邦海关总署数据显示，在制裁背景下，俄罗斯贸易持续萎缩，重点在进口方面。1月至6月，俄罗斯进口全面下降，其中自欧盟进口量减少14.1%，为349亿美元，自美国进口量减少15.8%，为69亿美元。而在俄乌冲突前的2021年上半年，俄自欧盟和美国进口量分别为448亿美元和84亿美元。俄罗斯央行近期修改此前对外贸增长的预测，认为结算和物流制裁壁垒的加强将恶化进口形势，并预计2024年俄罗斯的实物进口量将减少1%至3%。专家认为，进口占GDP比重的下降不能被视为明确的积极或消极过程，而是一个矛盾的过程，反映了经济的结构调整。俄罗斯宏观经济分析和短期预测中心分析认为，进口萎缩是暂时且可以克服的。

最后是外部影响。由于美国经济前景不容乐观，俄罗斯市场正讨论美国可能出现的经济衰退将对俄罗斯产生的潜在影响。市场认为，如果美国经济衰退，首先会打击国际油价，进而对俄罗斯出口和卢布汇率产生负面影响，导致卢布贬值、俄罗斯经济增长放缓。有专家解释称，俄罗斯是对国际市场大宗商品周期敏感度最高的国家之一，从过往经验看，美国经济衰退都伴随着大宗商品价格的疲弱动态，国际油价降低将对卢布币值造成不利影响，并导致俄罗斯出口收入减少，经济活动承受更大压力。

在经济发展预期走弱、不确定因素增加的情况下，要维持宏观经济稳定，俄罗斯或将需要加强经济管理政策力度以保持经济势头。扎博特金近期表示，关键利率是影响通胀的主要且有效的工具，但俄罗斯经济对央行关键利率的敏感度有所降低，在这种情况下，或将需要对关键利率进行更大力度调整。