扩大双边投资一直是中俄经贸合作的重点方向。近10年来，在两国元首战略引领和合作机制大力推动下，中俄投资合作逐步加深。

在共建“一带一路”倡议的推动下，中国对俄直接投资稳步推进。从地域分布来看，中资企业主要分布在俄罗斯的大中型城市，如莫斯科、圣彼得堡等，以及与中国毗邻的远东和西伯利亚地区，主要有设立子公司、联营公司和分支机构等方式。从投资领域来看，除能源、采矿、农林开发等传统行业外，还延伸至汽车、家电等诸多领域。截至2021年年末，中国对俄直接投资存量106.4亿美元，占中国对外直接投资存量总额的0.38%。虽然整体投资规模不大，但在部分领域亮点频出。以制造业为例，长城汽车早在2000年就进入了俄罗斯市场，但当时中国汽车未被完全接纳，一直到2015年，长城的图拉工厂才破土动工。不同于普通散件组装厂，这座本地化超级工厂总投资5亿美元，拥有冲压、焊装、涂装、总装工艺生产线，本地化率超过65%，是中国汽车企业在俄最大的投资项目。2020年，长城汽车与俄罗斯再次签署特别投资协议，总投资37亿元人民币，将发动机等核心零部件在图拉工厂进一步本地化，规划发动机年产能达8万台。2021年，长城汽车在俄罗斯及周边市场销量突破4万辆，创历史新高，蝉联俄罗斯市场中国汽车品牌销量冠军。在俄投资建厂的还有海尔集团，从2016年在鞑靼斯坦共和国投产第一个冰箱工厂以来，海尔在俄罗斯的发展步入快车道。2019年海尔先后开设了洗衣机厂和电视机厂，洗衣机厂一期产能50万台，开通第2条生产线后产能达100万台。海尔对俄投资达10亿美元，成为俄罗斯家电市场增长最迅速的品牌。2022年7月，海尔在鞑靼斯坦共和国建设新的冰箱制造厂，产能达50万台，未来将进一步扩大投资。

俄罗斯对华投资总体规模不大，主要是核能领域的技术合作。其中的典范项目就是采用俄罗斯VVER-1000技术建设的田湾核电站，目前1号至6号机组已全面投入运行，7号、8号机组工程建设正在紧密推进中，是全球在运和在建总装机容量最大的核电基地。

中俄相互间投资不足与两国贸易额大幅增长不太相符，究其原因主要是两国需求不对接。虽然俄罗斯政府鼓励中国企业对俄投资，但在其认为对国防和国家安全具有战略意义的领域进行了严格限制。俄罗斯对华投资方面，面对美欧极限制裁，俄罗斯经济不确定性增强，资本不足是最大制约，目前不具备强大的投资能力。

尽管当前投资规模较小，但中俄经济互补性高，两国间相互投资合作前景广阔。一方面，两国元首之间的高度互信为中俄新时代全面战略协作伙伴关系提供了战略引领和有力政治保障。中俄已对下一阶段各领域合作作出规划和部署，确定了8个双边经济合作重点方向，将极大推动双方经贸投资合作。另一方面，随着欧美企业撤出俄罗斯市场，俄罗斯供应链、投资环境将发生根本性改变，为中国企业进入俄罗斯提供了巨大可能性。同时，俄罗斯对华投资也将有所突破。目前，中俄已就直升机项目合作展开洽谈，中国巨大的消费市场为投资合作提供了空间。

中俄互为最大邻国，同为新兴市场国家，双方合作韧性强、潜力足。未来推动双边投资合作高质量发展，首先，要抓住时机，探索投资的突破口。了解俄罗斯国内经济发展战略和对外经济战略的着眼点，关注其经济社会发展的优先方面和需求，在互利的基础上优先规划和实施一批重大项目，鼓励拥有知识产权、具备核心竞争力的中国制造业企业积极开发俄罗斯市场，在汽车、机床、轻工纺织、生物医药等行业形成生产性替代。同时，大力引进俄罗斯先进科技和技术人才，从促进两国经贸合作便利的角度和方向入手，消除彼此戒心，推动投资合作顺利开展。其次，要加强风险防控。加强对俄罗斯宏观经济以及具体行业、部门发展情况以及潜在投资目标的研究和评估，熟悉俄罗斯吸引外国投资的联邦及地方法规和政策，包括行业政策以及实施情况，提升中国企业风险防控能力。再次，要推动投资合作规范发展。加强对欧盟等地区和国家对俄投资状况的研究，借鉴经验教训。

（作者系中国产业海外发展协会会长）