程凤朝表示，2019年至2021年，上市公司整体资产负债率分别为60.29%、60%、59.93%，逐年下降。“虽然市场整体负债下降，但部分行业偿债风险增加。”程凤朝分析，综合利息保障倍数、流动比率和速动比率3个反映偿债能力的关键指标看，受疫情影响，居民生活相关行业如房地产业、住宿餐饮、农林牧渔等普遍面临流动性压力，偿债风险增加。

研发投入保持较高强度

从研发投入层面看，研发投入超过100亿元的主板上市公司共16家，主要集中在上汽集团为代表的制造业（7家）、中国建筑为代表的建筑业（6家）和中国石油为代表的采矿业（2家）。创业板上市公司中，研发投入超过10亿元的公司共有12家，其中制造业公司共10家。科创板上市公司中，研发投入超过10亿元的公司为12家，其中9家是制造业，3家是信息传输、软件和信息技术服务业。

范树奎认为，科创板于2019年设立，经过两年的发展，科研实力厚积薄发，2021年已有8家科创板企业入榜，发展势头强劲。

“上市公司龙头企业研发投入持续增长，说明中国经济的‘含创量’在迅速提升。”程凤朝认为，我国上市公司整体研发强度还不够，A股研发投入与发达资本市场科技企业相比还存在较大差距。以医疗保健行业为例，A股医药生物行业研发投入与营业收入比的中位数为4.57%，而美股医疗保健行业研发投入与营业收入比的中位数是83.94%。分析来看，主要原因在于部分医药生物行业公司重销售、轻研发的现象还没有根本改变。