申万宏源研究所首席市场专家

今年以来，券商融资脚步有所加快。与股权融资相比，债权融资不会摊薄公司股本。股价较低时，证券公司不愿意牺牲股权，债权融资将会成为诸多证券公司的重要选择。中小券商近年来的发展速度要明显慢于头部券商，原因系后者在资本、人才和品牌等方面有着明显优势。无论从海外市场的发展实践还是国内现状来看，证券行业集中度提升将是一个大趋势。所以，提升本地化服务或许可以成为中小券商的“生存之道”。考虑到地方政府通常需要保留自己的证券机构，这些中小券商可以加强与当地企业合作，提升本地化服务水平，为地方经济发展作出更多贡献，从而培育自身差异化优势。