随着春节临近，居民和企业现金需求大幅增加。1月15日，中国人民银行开展公开市场操作，向市场注入4000亿元跨年资金，呵护市场流动性。

当日，央行开展了3000亿元中期借贷便利（MLF）操作和1000亿元14天期逆回购操作。据了解，此次1年期MLF中标利率3.25%，14天期逆回购中标利率2.65%，均持平上次。当日无逆回购和MLF到期。

业内人士分析认为，本周可能是春节前三“峰”叠加的时期。首先，月度税期高峰将在周内出现，因为1月份是传统缴税大月；其次，2020年春运正式拉开帷幕，这意味着节前现金需求高峰来临；最后，本周国债、地方债计划发行额已接近5500亿元，计划缴款额接近4000亿元，可能是1月份政府债发行缴款高峰期。

“1月份为传统缴税大月，叠加春节错位造成取现需求前置、地方专项债大规模发行对基础货币造成抽紧效应，央行今日新增MLF投放，意在维稳跨春节资金面。”光大证券分析师王一峰表示，考虑到1月份银行一般存款增长较快，部分机构缴准资金甚至大于降准释放的资金，流动性趋于紧张。

东北证券研报认为，春节前公开市场操作或偏宽松，目前投放力度不算大，考虑降准后，税期和月底峰值缺口有可能达到3万亿元，需要操作MLF等来应对。

“本月继续开展适量MLF操作，既有助于对冲定向中期借贷便利到期、增加节前流动性供应，又有利于发挥MLF利率对于贷款市场报价利率（LPR）的引导，并保持2021年MLF到期的连续性。”市场人士分析称。

此前，资金面一度持续宽松，央行在截至1月13日的连续14个工作日未开展逆回购操作。同期，共有6800亿元逆回购到期后实现自然回笼。然而，随着春节前现金投放高峰、政府债券发行缴款高峰和税期高峰的到来，本周流动性量价调控窗口开启。

数据显示，1月14日，公开市场资金面宽松格局开始收敛，上海银行间同业拆放利率（Shibor）多数上行。其中，隔夜品种上行45.90个基点，报2.5180%，创2019年11月18日以来新高；7天期品种上行13.20个基点，报2.6540%；14天期上行22.5个基点，报2.7350%；1个月期上行8.7个基点，报2.7060%。

西南证券宏观固收团队表示，平稳流动性将继续支撑地方债发放和信贷社融投放。不过，到目前为止，央行本周累计净投放资金4000亿元，较去年同期7620亿元依然有所减少，显示央行在流动性投放方面仍然比较节制，总体平稳仍是主基调。