7月5日，上市公司新城控股无悬念收获又一个跌停。在该公司董事长因猥亵被采取强制措施一事引发社会强烈关注之时，广大投资者尤其是近4万名（截至今年3月份官方数据）股东，可能面临卖不掉股票被“闷杀”却无人担责的窘境。这其中一个重要的原因是，相关事件发生后，上市公司很可能没有及时、全面、准确地披露相关信息和提示风险。

上市公司高管的法律风险是上市公司可能面临的重要法律风险之一。上市公司高管一旦入罪，不仅涉及犯罪主体的责任承担问题，而且牵一发动全身，轻则人事震荡、股价下跌、业绩下滑，重则资金链条断裂，受到严重处罚或被退市。由此可见，上市公司高管犯罪，除了直接的侵害，还可能导致成千上万的投资者受损。

值得注意的是，在以往针对上市公司高管犯罪的诉讼赔偿案件中，存在纠纷当事人实力悬殊、调解组织实力参差不齐、与法院沟通协调成本高，法院对调解协议的认可度不高、司法确认难度大，对多元化解机制支持保障有待提高、市场经营主体参与调解意愿较弱等诸多问题，真正能在诉讼中获得满意结果的投资者并不多。

大量证券期货纠纷发生在投资者特别是中小投资者与上市公司、证券期货经营机构之间，中小投资者往往处于弱势地位，在信息获取、专业知识、法律服务、谈判能力等方面都无法与市场机构抗衡，最后的结果可能是上市公司高管犯罪，部分投资者“埋单”。

若要减少损失，让投资者知情十分必要。监管部门应以信息披露为监管“抓手”，继续完善预防上市公司高管犯罪不良后果的制度体系。一方面，以信息披露的时度效为量化指标，考虑尽快完善上市公司的诚信档案，对失信上市公司及高管限制部分项目准入和权利行使；另一方面，可适当考虑降低上市公司信息披露门槛，扩大临时披露的事由范围，避免选择性披露或者延时披露；同时，要加大行政和刑事处罚力度，对违规披露、延时信息披露等行为予以警示，进一步完善体制机制，解决信息不对称问题。此外，应加大股东民事维权诉讼的支持力度，提高违规成本，加强和细化对证券民事责任方面的规定，建立和完善股东多元化诉讼赔偿、救助机制，形成一个适宜、畅通的上市公司信息披露法律责任追究和惩戒机制。

从资本市场长远发展看，还应充分了解投资者对上市公司信息需求，在确保上市公司充分披露的前提下，力求披露通俗易懂，避免冗长累赘。在实践中，证券监管部门还应大力加强信息披露的监管力度与从严执法，努力营造诚实守信的信息披露环境，倒逼上市公司及其高管规范自身行为。