最近，股价跌到1毛钱的退市海润引发市场热议。Wind资讯统计，截至6月19日收盘，退市海润股价已经跌至0.14元。在5月27日（退市海润复牌）至6月19日的17个交易日内，退市海润累计下跌83.91%，取得17根阴线，累计成交额1.02亿元。

由于重组上市以来长期经营不振，退市海润已经连续多年亏损，并且多次因为信息披露和公司治理存在的问题被上交所予以公开谴责。截至2019年一季度，退市海润的总负债达到95.28亿元，资产负债率高达142%。不仅如此，退市海润触及了净资产、净利润和审计报告意见类型等3项强制退市标准。

这也进一步引发了投资者对低价股、壳股、低估值股票投资的关注。那么，究竟什么是低价股、壳股、低估值股？三者有哪些异同？投资价值和风险又如何呢？

首先说概念。低价股，顾名思义，就是股价较低的股票。那么到底多少钱算低？市场目前没有统一标准。按照1元标准论，股价低于1元的低价股一般俗称“仙股”，可能面临退市风险，相对来说是公认的低价股。按照其他门槛论，全市场不足5元的股票有723只，全市场不足2元的股票有50只。

与低价股不同，壳股不一定具有绝对低位的股价，而更多的表现形式是低市值。壳股一般指一些公司财政不稳，甚至出现资不抵债危机，即使该股问题多多，但由于其上市地位仍在，在现行的A股核准制情况下，其他未上市企业往往有意收购其控股性股权，借其壳上市。截至6月19日收盘，总市值低于50亿元的壳股或准壳股达1854只，总市值低于10亿元的股票有13只，对于想上市的企业来说，这些潜在壳股的价值不足10亿元，可谓是非常诱人的“壳”。

低估值股票与壳股、低价股又不相同。衡量估值的主要指标是市盈率、市净率等，概言之，上市公司业绩较好且股价较低，则存在股票被低估的现象。从表象来看，低估值股首先是市盈率低，其次是市净率低。至于标准，业内没有统一。一般来讲，市盈率低于30倍、市净率低于3倍则算不高。此外，还要看公司主营业务是否有前景，毛利率在同行业内比较高不高，有没有新项目在未来几年投产，能否给公司业绩带来较大增长，等等。以上条件都满足的公司很可能被低估了。

此外，考察公司的市盈率，不是简单按最近一个季度报表或者年报来考察，而要综合分析，可能有的上市公司遇到政策因素或其他突发因素导致业绩突然大增或者大减，也容易引发低估值股票增多的现象。

从概念不难看出，低价股不等于没有投资价值的股票，但能不能投资，要看具体情况和投资者个人判断。而壳股本身的存在意义更多的是市场认可的“壳价值”，其投资风险远大于低估值股票。交银施罗德基金策略分析师马韬认为，今年以来，由于IPO路径通畅且退市风险被反复强调，所以低价股、壳股的壳价值相对减弱，2016年以来以赌壳、赌重组为主要策略的逆向投资策略损失较大，部分标志私募产品清盘，短期无人接盘。