券商资管业务下滑

新闻回放：中国证券业协会最新公布的证券公司2019年一季度经营数据显示，131家证券公司当期实现营业收入1018.94亿元。但资管业务收入同比下滑，当期资管业务净收入57.33亿元，同比下滑15.43%，资管业务在营业收入中占比为5.63%，同比下降4.65%。

点评：今年一季度，A股市场行情转暖，券商业绩也明显改善。但是，资管业务却在一季度逆势下滑，这一现象值得关注。

2018年4月份，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》出台，大资管行业面临洗牌。券商资管业务规模和收入下滑，主要是去年资管新规发布以来，其通道业务逐渐萎缩，管理资产规模缩水。与此同时，券商主动管理型产品尚未同步跟上，新老产品“青黄不接”。券商资管规模下降，对行业有利有弊。弊端在于，短期内这一业务板块的收入会减少，但好处在于使行业认清了过去躺在通道业务上赚钱的模式不可持续，这将推动券商强化主动管理产品拓展，实现资管业务转型。

远离非法证券投资咨询

新闻回放：近日，上海证监局公布一则监管消息称，近期已经调查并协助侦破一起非法证券投资咨询犯罪案件。据了解，涉案方上海元慧企业管理咨询有限公司以在线投资者教育为名开展非法证券投资咨询活动、涉嫌非法经营犯罪。目前，公安机关已经成功破获该起案件。截止案发，该团伙共发展会员客户3200余人，非法经营额4130余万元。

点评：今年以来，A股市场行情转暖，股票、期货等交投活跃，市场赚钱效应十分明显。与此同时，A股的开户数量也是大幅增加。有不少人从中看出了“机会”。借助便利的网络技术和通讯技术，一些非法荐股、炒股平台死灰复燃。不法分子通过微信、微博、论坛、股吧等，以“推荐黑马”“无收益不收费”等夸张性宣传术语，或者鼓吹过往炒股“业绩”，招揽会员或者客户。

这里需要提醒投资者，在我国合法证券投资咨询和投资交易业务，均需取得相应资格许可。投资者在购买咨询服务时，需要反复核实，提高风险意识。一旦遭遇损失，应立刻向公安机关报告。

更多外资有望流入

新闻回放：5月6日，MSCI在其官网宣布，5月半年度指数审议结果将于欧洲中部夏令时5月13日晚11点，即北京时间5月14日早5点在官网公布，MSCI届时将在官网公布新纳入和剔除的个股名单。此次指数审议结果将在5月28日收盘后生效。

点评：自2017年6月份MSCI宣布2018年6月份将A股纳入指数开始，北上资金就不断流入布局。2018年9月份，MSCI就进一步增加A股在MSCI指数中的权重展开咨询。自2018年11月份起，北上资金继续维持可观的净流入态势，截至4月19日已净流入超过1700亿元，这部分资金是本轮市场反弹的重要做多力量。

随着5月份MSCI年内第一次扩容临近，外资布局窗口或将在近期再度开启。目前，A股市场正在持续回调，指数整体估值有所下降，也为外资配置提供了较好的窗口期。

（点评人：温宝臣）