央行近日正式宣布人民币对美元中间价报价行重启“逆周期因子”，近期的政策微调有助于改变短期市场供求以提振人民币汇率，对人民币“空头”有震慑作用。从中长期看，对人民币汇率的根本支撑在于提高中国投资效率和降低投资风险溢价。对于中国这样的大型经济体，汇率的中长期走势最终取决于预期投资回报率和投资风险溢价。在这方面，支持人民币汇率更具可持续性的途径只能是稳定增长预期，并继续推进市场化改革以提高在中国投资的效率、政策透明度和可预测性。