对一家投资企业来说，最重要的投资指标是什么？大多数人的第一反应可能都是赚钱。

不过有这样一家专业投资机构——它对投资项目实行社会影响力一票否决制，不管项目利润前景多好，如果对社会没有意义或可能给社会带来负面影响，一律不投。它就是上海禹闳投资管理有限公司。

禹闳投资总监方巍告诉记者，2007年，禹闳投资创始合伙人们到访浙江绍兴大禹陵。在大禹陵的咸若亭前，大家共同商定以“咸若”为魂，即以“顺其性、应其时、得其宜”为投资理念，以“吃饭、吃药和低碳”等民生产业为主要投资方向。在这一“铁律”的约束下，禹闳投资最重视项目的可持续发展性，倾向投资细分行业的龙头企业或具备成为行业龙头潜力的企业。

“这类企业的商业模式尤其需要纳入社会影响力的考量。”方巍说：“更关键的是，随着技术的快速进步、智能物联时代的到来及共享经济模式的广泛应用，社会价值在企业价值中的比重将不断提升。简而言之，公司的社会价值决定企业价值。”

如今，禹闳投资的这一理念正被更多人接受。业界专家表示，这一理念代表了当前在资本界和公益界呼声日高的一种新型投资形式——社会影响力投资。

2010年，洛克菲勒基金会和摩根大通等投资机构发布研究报告，首次提出将社会影响力投资区别于其他投资类别的想法，认定其为一种新兴且正在融入主流投资界的投资类别。这一报告的发布标志着社会影响力投资概念的形成。2013年，在英国举办的G8（八国集团）发起撰写社会影响力投资报告倡议，并于次年历史性地联合发布社会影响力投资发展报告，让社会影响力投资为更多人所了解。

目前，学界的共识是，在追求正常财务回报的同时还追求特定社会目标，这是社会影响力投资与传统投资的不同之处。

“刚开始的时候，我们也并不知道自己属于什么门类。如今回过头看，我们的投资理念确实与社会影响力投资核心要义很契合。”方巍坦言，随着中国从传统粗放式发展进入到精细化、可持续发展阶段，更多以解决特定社会问题为使命的社会型企业萌芽成长，社会影响力投资的土壤越来越肥沃。尤其是最近六七年，禹闳投资约有70%的投资都集中在这一领域。

在这样一个生机勃勃却又荆棘密布的市场环境下，该如何在商业性和社会性之间找到理想的平衡点？毕竟，与投资普通企业相比，社会型企业通常投资周期更长，投资风险更大，而且为了能够服务更多有需要的目标群体，其产品或服务的定价普遍较低。对于习惯“短平快”的资本来说，投资这样的企业显然性价比不高。

不过，禹闳投资并不担心。因为，他们将自己定义为创业的“同行人”，投资团队完成每个项目的投资工作后，会对被投企业展开整体项目诊断，再与被投企业一起制定或完善公司发展战略，并根据所投企业特点定制投后服务内容。

以绿康医养为例。早在2014年，禹闳投资就向为中低收入失能、半失能老人和残疾人提供专业医养服务的绿康医养投资3000万元。在决定投资之前，禹闳投资做了大量细致的市场调研工作，走访了近25个城市的政府职能部门和同业企业；投资后，又与绿康医养公司团队一起制定了“医养结合、连锁复制、嵌入式发展”的战略方针。针对绿康医养初期扩张能力与连锁经营能力不足的问题，在初始投资后的两年中，禹闳投资还派驻专业管理团队协助绿康医养推动网点扩张、提升运营管理能力。

2016年，绿康医养完成B轮融资，目前已成长为亚洲规模最大的医养结合连锁机构，创造了集政府部门、专业机构、社会资本三方合力的绿康模式，被誉为用社会化方式解决社会问题的成功范例。

不唯经济回报马首是瞻，禹闳投资交出了一份亮丽的成绩单。自成立以来，禹闳投资累计投资25家企业，其中8家公司已上市，9家公司尚处于服务期。项目平均投资周期为6.9年，平均年化回报率（IRR）达到32%左右。随着绿康医养的发展，公司股权投资价值增长近5倍。

展望未来，禹闳投资依旧看好社会型企业。公司计划在养老、文创、环保新能源、共享经济等重点领域募集新的专项基金，与更多志同道合的投资人一起助推社会企业成长。

“我们计划用10年时间把禹闳投资打造成国内社会型企业投资领域的领导者。”方巍说。