本报记者 郭子源

“预期年化收益4.50%—4.65%”“挂钩沪深300指数”“最短投资91天”……购买理财产品时，这些指标备受投资人关注。不过，指标背后的故事更为重要：你把钱交给银行，理财团队如何为你打理？钱投向了何处？投资理由是什么？为何不同理财产品的预期年化收益率各异？

回答上述问题，就需要了解银行理财团队。

首先，银行能将募集来的资金投向哪些领域？多位业内人士对《经济日报》记者表示，投资品的主要载体有3个，分别为存款、股票和债券，它们构成了银行理财产品的底层资产，其他产品均在此基础上组合与配置。

银行业理财登记托管中心今年5月份发布的《中国银行业理财市场年度报告（2016）》显示，截至2016年底，债券、存款、货币市场工具是理财产品主要配置的大类资产，余额占比为73.52%。那么，银行理财团队如何组合这些底层资产？

“银行理财团队采用前台、中台、后台相分离的模式。”华夏银行资产管理部总经理李岷表示，前台部门负责客户、资金、品牌管理，也就是销售理财产品，募集客户资金，从而形成客户对银行的委托关系。

募集的资金如何投资？这是中台部门的主要课题。“投资前，银行投资研究团队会根据经济发展趋势，并结合市场上各板块表现，在年初形成大类资产配置的整体方案，实际操作过程中，再根据情况动态调整。”李岷说。

以华夏银行为例，投资研究团队共有7个，其中5个团队负责公开市场，2个团队负责非公开市场。

在5个公开市场团队中，“第一团队”是固定收益配置团队。“第二团队”是固定收益交易团队，两者共同完成债券、资产支持证券等市场资产配置与交易。“第三团队”是权益和另类投资团队，顾名思义，主要负责股票市场等权益类投资。“银行参与权益投资，更多的是为了配置权益策略。例如，开展套期保值、指数对冲等。”李岷说，与股票型基金不同，银行理财追求的是稳健回报，因此会借助远期、掉期等金融衍生工具来平抑波动，确保收益。

“第四团队”是海外投资和多策略团队，主要负责境外的固定收益产品，如美元债。“第五团队”则是货币市场管理团队，负责货币市场投资，以及不同理财产品之间的流动性管理。此外，还有2个团队负责非公开市场的资产配置，一是结构化融资团队，二是投融顾信资本市场一体化团队，涉及的投资载体包括PPP（政府和社会资本合作）项目、城镇化基金等。

有了中台部门这一“投资大脑”，银行理财产品还需要“后台部门”保驾护航，完成投资指令运行、资金清算、产品估值、信息披露、风险监测等。

在此过程中，金融科技已深度嵌入商业银行的资产管理流程。目前已有多家银行上线了“智能投资顾问”系统，如招商银行、华夏银行等。该系统首先采集客户的投资金额、投资期限、预期收益率等风险偏好数据，再通过计算机模型算出客户专属的资产配置方案，包括各类资产的配置比例等。业内人士表示，现阶段，智能投顾系统可作为辅助决策，与线下理财师结合，提升资产管理的专业化水平。