在持续近一个半月的上涨之后，螺纹钢期货似乎开始“涨不动”了。本周前3个交易日，螺纹钢期货连续下跌，周一盘面更是直接跌停。截至7月21日收盘，上海期货交易所螺纹钢1610合约报收2396元/吨，与本月初的价位略有涨幅，但较目前7月最高点2589元/吨明显回落。

华泰期货分析师许惠敏表示，以螺纹钢为主的黑色系品种本周以来接连出现大幅度回调，从技术面上看，主要是对前期涨幅过快、过大的修正，螺纹钢期货价格大幅升水现货价格的状况明显改观。从盘面来看，今年初至4月20日，螺纹钢期货价格累计上涨超过50%，之后出现一波快速调整。在6月初探底后，至7月中旬又有30%左右的涨幅。

不少业内人士认为，消息面上的利空是诱发螺纹钢期货此次调整的导火索。上周五，国家统计局发布的数据显示，6月份我国生铁、粗钢和钢材产量分别为5974万吨、6947万吨和10072万吨，同比分别增长1.8%、1.7%和3.2%。其中，钢材月产量是首次突破1亿吨。粗钢日产量也创下历史新高，达到231.57万吨。有分析人士表示，受之前钢价大涨的影响，钢厂吨钢利润显著回升，国内钢材产量于传统淡季之中连创新高，这将对钢材市场造成较大的供应压力。

与此同时，作为上游原材料的铁矿石进口量还有望增加。全球矿业巨头力拓公司本周二称，将实现旗下澳洲铁矿出货约3.3亿吨的全年目标。有机构预计，7月份将有9186万吨左右的铁矿石抵达我国港口，这将是今年以来最高的月度水平。“当前多数钢厂维持在200元/吨左右的利润水平，在利润挤尽之前，钢材供应出现明显收缩的可能性不大。”中信期货分析师刘洁表示。

从需求端来看，当前一段时间全国范围内降雨频繁，局部地区不乏洪涝灾害，建筑工地施工进度迟缓，终端用户的钢材消费量受到显著抑制。钢材现货市场方面，近日全国主要城市的螺纹钢价格也出现连续下跌。从中长期来看，作为螺纹钢主要需求端的房地产市场进一步降温。国家统计局数据显示，今年1至6月份，全国房地产开发投资同比名义增长6.1%，增速比1至5月份回落0.9个百分点；房屋新开工面积77537万平方米，增长14.9%，增速回落3.4个百分点。

中大期货分析师王攀表示，6月份房地产投资继续下滑，而基建投资回升。这虽然对房地产下滑有一定对冲，但在6月份新增信贷大幅超预期的情况下，房地产投资仍出现较大幅度下滑，表明房地产投资意愿明显转弱。而基建投资增长对于螺纹钢需求的拉动，难以抵消房地产投资下滑对需求端的影响，预计螺纹钢中期需求走弱的趋势将延续。

在连续几日回调后，螺纹钢后市走势引发市场关注。刘洁表示，在期货价格大跌带动下，螺纹钢现货市场情绪也受到较大冲击，但由于当前钢厂库存和社会库存都处于较低位置，或将对其构成一定支撑。

王攀认为，未来螺纹钢小级别的空头走势或将延续，中级别的多头格局将趋弱，未来应关注的是中期走势向震荡的演化。