本报记者 温济聪

随着对天使投资需求的激增，以及互联网金融热潮兴起，一大批股权众筹平台开始涌现，如人人投、大家投、众投邦、智金汇等。这些平台大多针对中小微企业及其项目提供创业投融资服务。据统计，目前股权众筹平台数超过百家。在数量扩张的同时，这些平台同质化的情况较为普遍，限制了未来发展空间。

产品业务和商品模式雷同

“股权众筹是互联网金融的主要组成部分，通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。”中投顾问金融行业研究员霍肖桦介绍，当前国内众筹有多种类型，主要分为股权众筹、商品众筹和公益众筹3类，三者的区别在于股权众筹要求未来获取资本投资回报，商品众筹更像是一种“预售”，公益众筹则以非营利为主。

中国政法大学金融创新与互联网金融法制研究中心主任李爱君在接受《经济日报》记者采访时表示，目前股权众筹平台的同质化主要表现为两方面：一是产品业务类型的同质化，二是商业模式的同质化。

“具体来说，在产品业务类型同质化方面，目前股权众筹当中，TMT（即科技、媒体和通信板块）、实体店铺、O2O（线上和线下）等类型也非常集中；在商业模式领域，‘领投+跟投’的模式得到了较为普遍的应用；而关于投资人如何参股融资项目，如何进行股权退出等是一个闭环，目前所有股权众筹平台都绕不开这一环节。”李爱君说。

人人投CEO郑林表示，从2011年国内第一家众筹平台上线后，目前全国大大小小的股权众筹平台大多数集中在TMT领域。虽然科技创业型中小微企业多如牛毛，但真正的好项目却是凤毛麟角，而且一些大企业抢滩股权众筹也瞄准TMT领域，这给中小股权众筹平台带来不小压力。

寻找各自平台优势

目前股权众筹发展仍然属于初期阶段，大多数平台还都在等待铺路。“从这个层面上来说，行业内的平台目前属于探索阶段，同质化的现象在所难免。作为平台来说，连接的是融资者和投资者两个端口，所做的工作也是围绕着如何服务好这两个端口展开。”中国（深圳）第一届股权众筹联盟副理事长、大家投联席CEO祝佳嘉告诉记者，从未来发展看，行业细分和创新发展势在必行。

祝佳嘉认为，在探索规则创新的同时，股权众筹平台应该积极布局新行业，从业务上作出一定比例的创新和调整。

“在实体店铺股权众筹领域，由于目前平台多达10余家，要想避免同质化，就需要展开差异化竞争，也要与其他金融机构合作，开拓创新型领域。”郑林表示，目前人人投的主要项目类型为单店众筹，与全经联基金达成战略合作之后，将会考虑在未来入股一些连锁总店，并将它们推向新三板。这一点对于投资项目的退出也有利。两家合作后，人人投平台上融资额度较大的优质项目将会由全经联基金来做领投。而对投资人来说，专业机构的领投也会多一层保障。

上海交通大学互联网金融研究所所长、京北众筹总裁罗明雄建议，股权众筹平台应多向垂直领域发展。“专注于垂直细分领域，有助于找准定位，突出专业性优势，精准地吸引到特定投资人群反复投资，增加黏性，也可聚集该领域更多更好的优质项目。”罗明雄说。