群体效应是可怕的，看看东非角马大迁徙的阵仗就知道了。是的，如果一条鳄鱼单凭一己之力，挡在大群角马迁徙的大路上，不避其锋芒，再坚硬的皮也抵不住群体的踩踏。可自然类节目又都说角马迁徙是鳄鱼的一场盛宴，这到底是怎么回事？

真正吃到盛宴的，总是一个鳄鱼群，而不是单只的鳄鱼；而且，这鳄鱼群一般都潜伏在角马必经的河中，等待角马群在水中减速，找寻那些不再随群体前行的掉队者。一旦窥到有利的机会，总会先有单只鳄鱼上前试探，若试探成功，鳄鱼再群起而攻，分而食之；如果先头部队被角马蹬了个鼻青脸肿，就再等下一个机会。

老子说，将欲取之，必固与之。意思是要取得回报，必先给予，但这给予不是全部，而是少量。面对群体性的冲击，如果鳄鱼群一下子把有生力量全都给出去了，未必能得到好结果。投资也是如此，面对情绪失控的群体行为，短期内一定要通过少量试探找寻机会，控制仓位，避免损失过大。

长期来看，群体效应出现的时候，很多潜在的机会也会慢慢显露。比如说，国际原油价格到了40美元附近，已经是相对较低的位置了，从历史数据来看，低于这个价格的概率并不高，总是赔本甩卖的出口国也坚持不了多久。但对于某一类市场未来的看法，不管基于多么坚实的基本面，依赖多么严密的逻辑，留了多少安全边际，其中也避免不了猜测的成分，毕竟一切还未发生；而且价格在短期都是受情绪影响的，在非理性的情绪支配下，群体性的抛售可能很快就把油价再度压低，如果仓位和杠杆控制不好，不光吃不到离群的角马，爆仓出局也是有可能的。

活下去比勇敢更重要。商品市场如此，其他市场也是如此。群体效应来临时，往往会在短期内爆发出巨大的能量，大张旗鼓地逆势而动，往往会被冲击得遍体鳞伤。更好的办法是大胆假设，小心求证，如果群体性效应足以令良莠不分，泥沙俱下，带动所有角马绝尘而去，连结构性的机会也荡然无存，就要果断停止试探，否则再收拾残局就事倍功半了。