上周A股市场继续震荡走高，沪指周五再创本轮牛市新高5178点，深成指、中小板指数、中证500指数同步创出新高，但创业板指数和上证50指数未能创出新高，显示市场盘面开始逐步分化，很多个股与大盘开始背离。对于创业板来说，很多个股由于前期涨幅过大，明显透支，开始滞涨；以蓝筹股为代表的上证50板块也表现平平；而中小板表现很好，该板块目前属于市场相对的价值洼地，未来应该依然会有不错的表现。

映射到股指期货3个品种的走势上，上周中证500（IC1506）表现最为强势，周涨幅为4.47%，沪深300（IF1506）次之，周涨幅为2.52%，上证50指数上涨1.40%，但股指期货（IH1506）在周五股市收盘之后的最后15分钟拉升超过1%，周涨幅为2.88%。从股指期货的基差运行情况来看，目前IC1506处于贴水态势，IF1506和IH1506大幅升水，短期套利机会较多，市场情绪较为稳定。

展望接下来两周，个人觉得有几个风险因素需要重点关注。首先，每年6月中旬到6月底是流动性比较紧张的时期。当前需要密切关注流动性的变化，投资者要关注短端利率的波动。其次，本周将有国泰君安等大批新股申购，预计冻结大批资金，对短期的资金面也是一个考验。再次，近期监管层反复提示两融风险，多家券商也进一步收紧两融业务，投资者需要绷起一根弦，防止融资盘突然减仓，造成盘面大幅波动。

策略上，对于趋势交易者来说，目前仍然处于牛市周期，逢低做多依然是较好的选择，但要时刻做好资金管理，谨防突然大幅震荡；套利方面，从盘面看，目前资金依然青睐于中小盘个股，中证500指数走势明显强于上证50指数和沪深300指数，短期来看依然会延续强者恒强的态势，套利可以继续选择做多中证500主力合约同时做空上证50或者沪深300主力合约。