与银行、信托相比，券商对股票市场更加熟悉，业务机制更为灵活，并且拥有庞大的客户资源，有实力对质押股票的风险进行详细评估

近来，上市公司股权质押行为频现。据同花顺数据统计显示，截至6月11日，自5月份以来共发生654次股权质押，涉及股票个数353只，有188.73亿股被质押，目前市值高达5139.08亿元。

所谓股权质押，是一种权利质押，指出质人与质权人协议约定，出质人以持有的股份作为质押物，当债务人到期不能如约履行债务时，债权人可就股份折价受偿，或将该股份出售并优先受偿的一种担保方式。

股权质押频发

作为大股东常用的融资手段之一，股权质押在资本市场上比较常见，尤其是当前市场行情持续火爆，股权质押也愈来愈频繁。以6月11日发布股权质押公告的九安医疗为例，自5月份以来，该公司分别于5月5日、5月27日和6月9日进行了三次股权质押。根据九安医疗发布的公告显示，三和公司共持有该公司股份165588702股，占公司总股本的44.51%。本次股权解押及质押后，三和公司累计质押其持有的公司股份109170000股，占九安医疗总股本的29.35%，占其持有该公司股份总数的65.93%。

“传统的融资方式无法完全满足上市公司的资金需求，这使得部分上市公司通过股权质押融资‘补血’。”对外经贸大学金融学院副院长邹亚生在接受《经济日报》记者采访时表示，与发放债券、定向增发等其他传统融资方式相比，股权质押的监管并没有过于严格，产品信息相对透明规范，质押物的流动性也较为充足，因此大多上市公司近期均热衷于股权质押。

值得关注的是，就股权质押方类型而言，券商占据了股权质押的一半以上份额。5月份以来，共有366次股权质押的质押方为券商，占比高达55.96%。除了券商之外，银行作为质押方的股权质押共有109次，占比为16.67%，位列第二名；一般公司排在第三，共有52次，占比7.95%；而信托公司作为质押方的股权质押有37次，占比为5.66%，仅仅排在个人之前。

“市场行情火爆之际，券商自然更会成为资本市场关注的焦点。而且，与银行、信托相比，券商对股票市场更加熟悉，业务机制更为灵活，并且拥有庞大的客户资源，有实力对质押股票的风险进行详细评估。”信达证券非银行金融分析师王小军表示，券商股权质押业务的放款速度相对较快，融资年利率也在8.8%之下，因此占据股权质押一半以上份额无可厚非。

防范潜在风险

上市公司的股权质押对公司自身有利有弊。一方面，它可以有效缓解上市公司的流动资金需求，满足经营需要，实现公司更好发展。

另一方面，过于频繁的股权质押也带来一定的潜在风险。会不断加大上市公司的债务压力，直接影响到上市公司的财务合理状况。

“作为一种创新型的金融工具，它对资金的具体用途并无十分严格的限制，所以在披露股东质押行为时，有些上市公司对质押的原因叙述得比较‘模糊’，信息披露的质量尚有待提高。因此，上市公司应提高有关股权质押的信息披露质量和时效性，本着对股东尤其是中小股东负责的精神合法经营、诚信经营。”王小军建议。

同时，若上市公司股权质押规模过高，一旦无法如期赎回质押股权，则会面临股权被冻结，甚至被拍卖的可能性，进而导致上市公司控股权转移的风险。