黑色系在前期快速反弹之后，近期于关键阻力位附近遇阻回落，主要品种的MACD（指数平滑异同平均线）有形成死叉的迹象，技术形态明显转弱。

铁矿石是此波反弹的领头羊，上周进口矿港口库存降至近19个月新低，暗示短期供应紧张局面未有明显缓解，但情况在慢慢改善：一是随着矿价的快速反弹，前期准备停产、减产的部分矿山恢复开工。二是从一季报来看，四大矿商年内产量目标不变，矿石中国到岸成本大致都在40美元/干吨附近，且未来有进一步下降空间。笔者认为，目前价位四大矿商不太可能改变其以价换量、抢占市场份额策略，后期发货量有望重新走高。需求方面，4月份生铁及粗钢产量增速均延续年内负增长态势，预计中短期粗钢产量难有明显增长。

整体来看，政策面回暖及短期美元走低改善市场氛围，但主要工业品供过于求的基本面中短期仍无法扭转。矿石短期港口库存持续下降且盘中跳水后数次拉起，暗示短期下跌难以顺畅，但黑色系短线上行动能减弱，技术形态有所走坏，表现最强的铁矿石供需矛盾没有明显缓解，预计短期内冲高回落、中线走低仍是大概率事件。