总体上看，我国乳制品行业仍然保持平稳较快发展，特别是原料价格下降，为乳制品生产带来利润空间。预计年底前原奶价格止跌回升，乳制品需求趋旺，乳业后市整体向好

一季度，我国乳制品行业主要经营指标同比增速有所放缓，但利润同比实现了30%的增长。总体上看，我国乳制品行业仍然保持平稳较快发展，特别是原料价格下降，为乳制品生产带来利润空间。预计年底前原奶价格止跌回升，乳制品需求趋旺，乳业后市整体向好。

一季度，国内市场消费持续疲软，而国内原料奶供给仍然充足。随着气温上升，原料奶供应将进一步增长，奶粉库存压力依然较大。3月份，国内生鲜奶收购价格继续下跌，10个主产省（区）生鲜奶平均收购价格为3.42元/公斤，同比跌幅则达到19.1%，连续第5个月出现同比下跌。另据国际牧场联盟数据显示，3月份全球牛奶价格环比、同比分别下降4.6%、35.8%，达到35.1美元/100千克。而欧盟原奶价格环比已连续两个月小幅反弹，达到31.98欧元/100千克。

乳企股票在一季度明显反弹。13只在沪深和香港上市乳企股票中，仅有中国圣牧下跌，合生元、蒙牛乳业、麦趣尔、贝因美、三元股份股票价格环比分别上涨103.9%、28.8%、28.1%、27.7%和22.5%。乳企股票反弹除了受大盘涨势带动外，更主要是原料价格下跌确保乳企利润增长，提振了投资者信心。

目前，在价格战与海淘的冲击下，婴幼儿配方奶粉行业告别高增长和高毛利时代。乳粉价格进入下行通道，原因一是产能过剩导致；其次则是企业试水电商，由于压缩流通环节，价格下跌；第三则是中国市场与国际接轨，海淘和代购的冲击。

预计，今年年底前原奶价格止跌回升。随着居民收入持续增加和追求健康消费的观念深入人心，乳制品需求将明显回暖，乳业后市整体向好。

长期来看，若三、四线及以下地区消费习惯培养起来，中国乳业必将迎来第二个黄金高增长阶段。此外，乳企应继续加大与第三方电商平台合作力度，以低廉的价格和优质的服务取胜。