在各方面的推动下，2014年成为资产证券化产品发行井喷的一年，共发行66单信贷资产证券化项目，发行总额2819.81亿元。从各产品的信用表现情况来看，基础资产信用表现良好，虽然有一定的提前还款，但均未触发信用事件，全部资产支持证券均为正常兑付状态。

在监管简政放权、推行备案制、注册制的大环境下，市场将成为主导资产证券化发展方向的主要力量。这对市场参与机构提出了更高的要求，再加上常态化发展之后，基础资产信用质量可能将出现不同程度的下降，投资者不能再简单地认为资产支持证券一定“无风险”，加强资产证券化的风险识别能力就显得至关重要。

资产证券化产品风险可以分为信用风险、利率风险、流动性风险、提前还款风险、法律和政策风险等。资产支持证券的信用风险主要受资产池的信用质量、现金流分配顺序等方面影响，投资者在识别资产支持证券信用风险时需将资产池信用质量的好坏与分层情况结合起来考虑，同时关注占比较高的单个借款人及行业的信用品质、参与机构尽职能力等。

利率风险方面，投资者需重点关注市场利率走势、央行货币政策方向等，灵活配置固定和浮动利率资产支持证券，降低利率波动对投资收益的影响。流动性风险方面，如果投资者在短期内无法以合理的价格卖掉证券，将遭受损失或丧失新的投资机会，由于整个信贷资产证券化产品二级市场并不活跃，信贷资产支持证券的流动性从目前来看并不理想，投资者可根据自己对所持资产证券化的流动性状况的评估，以及机构内部的风控标准，来决定所认购证券的金额和期限。

由于基础资产提前还款现象较为普遍，资产支持证券就不得不考虑提前还款风险。提前还款更多的是影响投资者的再投资风险以及资产的流动性风险管理，而从信用风险的角度来看，提前还款在资产支持证券存在正利差的情况下，可以减少利差支持，从而有一定负面影响，但如果资产支持证券存在负利差的情况下，反而是有利于降低违约风险的。对于资产证券化产品，投资者可以把历史提前还款数据作为重要的参考。

从政策和法律风险来看，资产支持证券毕竟是一个新的产品，一些政策和法律规定还有待完善，比如税收的规定、关于抵押物变更登记和处置的规定等等，投资者需要对此持续跟踪。2015年资产证券化规模有望进一步扩大，值得关注的是，随着可证券化优质资产存量下降，以及对产品收益要求的提高，未来证券化基础资产质量可能较前期试点阶段略有下滑。