日前，中国人民银行下发有关通知，将部分原属于同业存款项下存款纳入各项存款范围，同时规定上述存款适用的存款准备金率暂时为零。中信证券首席债券分析师邓海清认为，这意味着货币基金存款暂时不需要缴纳准备金，对货币基金构成短期利好。

“新规理论上扩展了银行一般存款的来源，将在一定程度上使余额宝的存款对银行更具有吸引力，银行更愿意吸收余额宝的资金。因为过去货币基金的存款是作为同业存款计入，此类存款不计入存贷比、不能直接用于放贷。而如果同业存款计入一般存款，这部分资金就可以直接用于放贷。”天弘增利宝基金经理王登峰认为，非银行类金融机构的存款纳入一般性存款，对于余额宝这类的货币基金目前看是利好消息。一方面暂时不需要缴纳准备金，另一方面还是采用原有的市场化定价模式，再加上此类存款可用空间更大，因而货币基金的存款对银行的更具吸引力。

中国证券投资基金业协会最新统计显示，截至2014年11月底，货币基金总数量达165只，总规模达19623.22亿份，净值达19642.20亿元，部分指标虽然环比有所下降，但同比均有较大幅增加。

在货币基金资产配置中，银行协议存款是重要的一环，但绝不是货基的“全部家当”。同花顺iFind系统显示，截至2014年第3季度，在具备可比数据的347只货币基金中，银行存款占基金净值比超过50%的仅有121只，银行存款占基金资产总值50%以上的仅有107只。也就是说，各家基金因定位不同，其协议存款占比分化相当严重，有数家基金占比超过九成，也有的不足一成。其中，配置最多的是天弘增利宝货币（余额宝），其2014年3季度银行存款占基金资产净值比为89.86%，银行存款占基金资产总值比为89.81%。

济安金信基金研究员马永靖认为，2011年4季度以来货币基金的协议存款整体占比基本在45%左右。截至2013年底，国内货币基金的协议存款平均占比为52.4%。

邓海清认为，为避免监管套利，不缴纳准备金仅存在于未来一段时间内，缴纳相同的存款准备金是大趋势。从长远看，随着利率市场化推进，货币基金的通道作用在弱化，银行通过货币基金这一通道，变相吸收存款的重要性将下降，货币基金的长期发展将受到挑战。