开栏的话 2014年是全面深化改革的开局之年，创新求变是资本市场的主基调。时近岁末，本报将从基金行业全面创新、券商资源整合重写辉煌、新三板扩容鼎力支持实体经济、监管层推进市场化改革等方面进行梳理，展现资本市场的亮点，以飨读者。

12月19日，上证综指时隔4年多重回3100点，基金资管公司交易室内，电脑屏幕上闪烁着令人心跳的红色。

资深基民刘女士匆忙从宝宝产品赎回资金。如今在普通投资者眼里，宝宝们已经失宠，收益明显不如股票型基金和债券型基金，拿太久只会错过这波行情。那么到底该买什么基金？

“不创新就会被超越！”

即将结束的2014年已经带给投资者太多惊喜：业内首只参与中石化国企“混改”基金、国内首只互联网大数据指基百发100指数基金、首只跟踪移动互联网题材指数富国中证移动互联网分级指数基金、首只沪港通基金南方恒指ETF产品……

年内共有7家新基金公司成立，信托系、PE系、保险系基金公司的出现，证明了基金行业对内对外双向开放程度正逐渐加深。

更为引人注目的趋势是：2014年是基金业变革创新之年，管理部门先后发布《关于大力推进证券投资基金行业创新发展的意见》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等一系列规章制度，推着公募基金加快驶入创新发展快车道，鼓励阳光私募基金自立门户，蓬勃发展的私募股权基金开始明确有章可依。

北京金融街英兰国际大厦，已至深夜，上投摩根基金公司北京分公司办公区内很多人仍在加班。在踌躇满志的上投摩根基金副总经理侯明甫眼里，好的市场行情，并不应该仅仅带来好的创新型产品，他更看重的创新来自基金公司内部。

行业创新发展潮涌，侯明甫思考的是用创新的制度留住合适的人、做对的事。为此，上投摩根在业内首次推出“种子基金”，随后还将有“影子股权”计划等一系列改革创新举措。如果成功，将在此前前海开源基金“事业部+创新工场”的模式基础上，再造一个全新的基金内部人才孵化机制，有望改变公募基金业长期人才匮乏的局面。

求变者并非独行。2014年9月，嘉实元和基金公开发行，号称拔得“公募混改创新头筹”，嘉实基金总经理赵学军更是在钓鱼台国宾馆高调宣布，国内首只入股非上市公司股权的公募基金嘉实元和发行，实现了国家经济战略与普通投资者需求之间的有效衔接。

在北京卓著中心，富国基金北京分公司同样在挑灯夜战。仍在封闭期的资金显然错过了这一波上涨行情，付出不小的机会成本。眼下，富国基金量化投资部基金经理章椹元，想的是把握眼下国企改革的投资时点。他坚信富国国企改革指数分级基金可望分享本轮市场红利。

忙碌的2014年，公募基金圈匆匆的脚步之外，每一个人仿佛都在透露这样的心声：创新！不创新就将被超越！

“不练好内功就被淘汰！”

如果说刘女士这样的资深基民是基金公司的忠实信徒，那么，长远看真正拯救这群信徒的人，不是那些创新型产品，也不是整日痴迷于创新的人，而是另一群信徒，他们坚信的理念是“苦练资管内功”。

国泰基金子公司国泰元鑫总经理梁之平就是“内涵式发展”的坚定信徒之一。2014年，在互联网金融大潮的冲击下，基金产品被赋予太多眼花缭乱的功能和服务。“但是，通过增加各种功能和服务等手段来吸引客户，只是创新的手段之一。”在梁之平看来，作为资管行业，基金业的长久发展之计，还是提高自身产品质量，拼收益是无法回避的考验，最终仍要看给用户创造多少价值。

那些只顾短期“拼规模”、拼服务的基金管理公司，尽管取得一时较大的规模，吸引了不少投资者，但从长远看依然偏离了资产管理行业的发展方向，即便出现了规模迅速蹿升的态势，也难以经得起时间的考验。

收益是硬道理——2014年，这个道理已经在任泽松、陈扬帆、田汉卿、刘钊等明星基金经理的点滴业绩中得到诠释。不论最终的业绩冠军花落谁家，公募基金的精神已经表露无遗，那就是：在业绩比拼上，所有人都处于一个公平竞争、信息公开、法律公正的市场，不练好内功无法获得好的收益和投资者认可，更容易被对手淘汰。