信托业横跨货币、资本和实业三大市场，在投资范围、投资方式方面相对于其他金融行业有无与伦比的优势。但近年来，随着泛资管时代的到来以及监管更为严厉，信托业的各项传统业务模式都受到不小冲击。

一方面，券商资管、基金子公司陆续获得投资范围的松绑和审批上的便利，信托的银信合作业务受到威胁，其规模增长空间和利润率逐渐萎缩。

另一方面，由于信托公司开展的集合资金信托业务以刚性兑付为基础，信托公司承担着相关的运营风险和信誉风险，风险收益并不十分匹配。再加上信托贷款主要集中在房地产及地方融资平台等高风险领域，若出现经济下行，此类业务将受到较大冲击。

时至今日，信托业传统的业务模式已难以为继，转型迫在眉睫。为了平衡通道业务和信托贷款的下滑风险，信托行业急需探索转型发展方向，寻找新的收入来源。

当前环境下，信托业转型还需要多条腿走路：

一是发展投行业务，将传统融资类业务向标准化的债权型工具方向转变，转型为私募投行业务，这一方面打破了对信托公司刚性兑付的要求，另一方面也提升了信托公司的服务附加值。

二是回归信托公司业务本源——“受人之托、代人理财”的业务模式，重点打造资产管理和私人财富管理业务。尽管目前这两项业务已经在信托公司有所开展，但还需要进一步发展以取得竞争优势。

与此同时，信托公司还应统筹发展各项业务，将投资银行、资产管理、财富管理等多种业务有机结合，通过投行业务创设理财产品、通过资产管理业务把金融产品变成投资组合理财产品，通过财富管理对投资者进行个性化的资产配置，推动信托公司发展成为风险可控、创新不断、具有核心竞争力的现代信托机构，真正做到“受人之托、代人理财”。

可以预见的是，投行、资管、财富管理业务将成为信托公司新的增长点。融资业务使信托业得以迅猛发展，而投行、资管、财富管理等业务则有可能帮助信托业形成真正的独特优势。

（作者单位：长安信托）