“中药产业已成为当前我国增长最快的产业之一。《中医药事业发展“十二五”规划》明确，到2015年中药工业总产值预计超5500亿元。”中投顾问医药行业研究员许玲妮表示，中药产业包括中药材、中药饮片和中成药三大部分，中药饮片处于产业中间的关键环节，相当于“中药材炮制品”或“中成药原材料”，预计未来其发展速度将超过医药加工行业的平均增速。

作为国家重点高新技术企业，康美药业以中药饮片生产为核心，是我国唯一参与国家中药饮片行业标准制定的企业，目前公司业务已涵盖中药全产业链。从公司业绩来看，2011年至2013年，其归属净利润分别为10.05亿元、14.41亿元、18.80亿元，同比分别增长40.46%、43.40%、30.43%。今年一季度公司实现归属净利润5.91亿元，对应的每股净资产为5.74元。

“一季度公司饮片业务收入超过5亿元，同比增长约15%，毛利率保持稳定。”申银万国分析师陈益凌表示，公司在原有饮片产销业务稳定增长时，北京饮片产能投放后贡献小幅增量，亳州饮片产能将于年中投产，饮片收入增速将逐季提升。另外，公司中药材流通、西药业务等增长稳定。

值得关注的是，近年来公司积极布局全产业链，行业竞争力大幅增强。公司目前已构建上至药材种植、药材流通交易、专业市场管理，下至生产研发、产品销售、药房托管和医疗服务等中药综合业务集群，并形成全国唯一的集中药材信息服务、中药材电子交易与结算服务为一体的中药材大宗现货交易平台。

陈益凌表示，公司打造线下交易与增值服务平台的商业模式已经初具规模，未来还将进一步打通B2B线上业务，中药材线上线下交易平台将贡献持续的业绩和现金流，提升公司估值。但有分析人士指出，公司也面临着一些不确定性因素，如中药材贸易增速下滑，中药饮片产能释放进度低于预期，以及项目投资回报较慢等风险。

从二级市场上看，自去年公司股价全年上涨36.99%之后，今年初以来，截至7月17日收盘，康美药业表现欠佳，股价同期下跌22.44%，跑输同期下跌5.14%的中药板块（申万二级行业），在该板块下属的54家上市公司中，康美药业股价涨幅居后。目前公司市盈率（TTM）仅为16.05倍，远低于38.19倍的板块行业中值。

从主力持仓状况上看，截至今年一季度末，包括4家一般法人、53家基金和2家社保基金等67家主力机构持有康美药业，持仓量总计11.93亿股，占流通A股54.27%。其中，基金持仓与去年底相比，增仓的有15家，增持3725万股；减仓的有16家，减持2309万股。

在公司股价跑输行业指数后，近期共有8家机构发布评级，整体评级为强烈看涨，还有7家机构对康美药业今年业绩作出预测，平均预测净利润为23.89亿元，平均摊薄每股收益为1.09元，照此预测，公司今年净利润较去年同比增幅为27.07%。