股价波动永远存在，想要获利就要在波动中寻找规律。一般来说，短期股价波动具有极强的随机性，而中期股价与企业的基本面高度相关，变化相对缓慢、有序，投资者将预测中期走势成功的概率可能更高。

中周期的股价走势有两类形态，一类呈现清晰的趋势性，上升或下降的走势；另一类则无明显趋势性，呈区间震荡走势。这两类形态对应两种不同的交易模式，一是趋势型交易，另一是无趋势型交易。

趋势型交易的基本面驱动力主要来自于周期性因素，周期指的是宏观经济周期、技术周期或者产品周期等，周期力量驱动相关公司的盈利单向波动持续较长时间，股价在中周期中表现出趋势性上升或者下跌，市值大幅度地膨胀或收缩。行业上看，跟宏观经济紧密相关的传统周期性行业如此，那些穿越经济周期的成长性行业，也属于典型的趋势性投资，只不过这些行业股票上涨或者下跌的时间更长，市值变化的幅度更大。

策略上看，趋势型交易是典型的“追涨杀跌”，思路是“高价买入并以更高价卖出”，“股价下跌会跌得更低”。投资机会来自市场出现方向性变化时，买入那些在上升行情中的“领头羊”，进入点是突破某个关键转折点并创高点时，交易量迅速放大是买方需求快速增加的信号，投资者要敢于在股价不断上涨的情况下继续加仓，卖出规则相反。参与趋势型投资，投资者需耐心等待，这种耐心既体现在当市场上下震荡无方向时，不盲目进场交易，也体现在持有获利股票，避免过早地卖出。

无趋势型交易对应基本面为行业格局稳定，公司无重大举措或变化，中长期收入及盈利增长缓慢或者预期较慢，虽然股价处于区间震荡形态，呈一定幅度的波动性，但因公司价值的变化远比股价的表现要慢得多，其市值中枢较为平稳。这种交易属于典型的“低买高卖”，思路是“人弃我取，人取我与”。这种类型的投资需要的是常识以及逆向思维，当偏离价格中枢跌得越多，越是买入良机，而当其偏离价格中枢涨得越多，越是卖出机会。

这两个交易策略看似矛盾，但每个策略有自己的适用前提，最难的是对交易机会的定性判断，趋势性机会的价格中枢在变，因为影响公司价值的关键变量发生了变化，而非趋势性机会的价格中枢相对稳定。如果投资者发现自己的基本面判断出错，及时承担损失退出交易为上策。