老子说，富贵而骄，自遗其咎。意思是说，人若自视富贵，自满自骄，乃是自取祸患。往往那些还走在通往富贵的路上，苦苦做着投资的人们，容易被骄傲的情绪缠上。

投资看起来是金钱与物质的博弈，实际上是预期的比拼：投资者总以为自己买的便宜，卖的贵，他们的交易对手也这么认为。而判断预期实在是道难题：影响预期的因素复杂，不单没有程序化的框架可供使用，过去的“成功”经验也未必能在今天和未来复制。判断预期更像是在玩德州扑克，不能仅看自己手里的牌，还要预测别人的牌可能好到什么程度。当有人突然下了重注，又找不到原因，理智的做法是先冷静下来，想一想：为什么他愿意给别人赢钱的机会，是纯粹的头脑发热，还是手里藏着罕见的好牌？然后观察一下周围：其他人是一哄而上，还是“弃牌”退出？自己是不是已经计算到了最差的情况？

理性的预期只能是一个范围，好与坏，希望与失望，各有其概率；就像在最后摊牌之前，对手总有手握“同花顺”的可能。但骄傲的时候顾不得这些，投资者开始被自己的希望和冲动左右，只能看到乐观的高收益，同时有意无意地忽略某些潜在的风险点；只为研报中不断调高的目标价而欢欣，却不再踏实分析其中的推导逻辑；对市场的共识嗤之以鼻，如果价格出乎意料，一概归结为市场没有读懂“我”的判断。预期不再是一个范围，而缩小成了一个点：希望看到的事情100％会发生，我手中的牌一定是最大的。

糟糕的是，骄傲的情绪一旦渗入思维，就会在相当长的一段时间挥之不去，重新找回那些经过时间洗礼的谨慎原则很不容易。就像一位作家说的那样，你的头脑，你的内心，不是酒店的厨房，可以把里面的东西像旧罐头一样扔掉；它更像是一条河流，而河流是无法矫直的。这恐怕是骄傲情绪会导致祸患的重要原因之一。在真实的世界中，大部分的投资预测最终都将被证实是错误的。因此，在得到确认之前，对每一种预期最好都保持独立、理性和怀疑的态度。