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上一版3  4下一版 2014年3月21日 星期 放大 缩小 默认
迎接财富管理的“私人定制”
李 锋

2013年,89家基金公司合计管理资产规模4.23万亿元,较2012年3.6万亿元增长17.5%,其中,非公募业务规模达到1.28万亿元,较2012年7564.52亿元增长69.21%,相比公募业务来说涨幅惊人。2012年末,基金公司的非公募业务为7564.52亿元,相比2011年末5773亿元,增量为1791.52亿元。这意味着2013年基金行业非公募业务增长规模已经接近前两年之和。

在非公募业务中社保基金和企业年金所占规模比例最大,但是不容忽视的是,专户业务的发展近年也呈现逐渐加速的态势:根据基金业协会网站披露的数据,2012年纳入统计的72家基金公司中,特定客户资产管理规模已接近2000亿元;2013年以来,专户产品得到迅猛的发展,专户业绩也突飞猛进,据全景网统计,专户业绩去年最高达47%,平均收益达15%。良好的业绩表现使得专户产品规模迅速增长,中登公司统计数据显示,2013年末,专户账户总数已达3859户,创下基金专户的新高。

以上数据表明,随着非公募业务盈利能力和资产规模的扩大,国内资产管理行业进入“私人定制”时代。

首先,专户产品设计灵活,更能贴近客户的实际需求。与公募产品主要是契合市场上大部分投资者的需求进行产品设计不同,专户产品主要是针对一个或特定数量的高净值客户进行产品开发,因此专户产品是名副其实的“私人定制”,产品创新与客户需求的吻合度更高。

其次,专户产品一般以绝对收益为主,确实为客户提供符合其风险收益特征的绝对收益产品。与公募产品一般注重相对收益不同,专户产品更贴近客户的收益预期,考核及收益的分享也专注于产品的绝对收益。

再次,专户产品比公募产品有更灵活的投资比例和仓位设置,公募产品一般都需要明确的各类资产的投资比例、最低和最高的仓位限制,以及现金资产的最低额度等,在一定程度上降低了公募产品的投资和操作灵活性、投资效率。专户产品则设置更加灵活,对各类资产并没有明确的比例限制和仓位控制,可以根据市场的变化采取有效的投资策略,大幅提高投资效率和效果。

最后,专户产品实行更加市场化的业绩分享机制。对于公募产品来说,基金管理公司一般按照规模提前管理费收入,与产品的收益水平之间是间接的关系。

专户产品则会设置更加市场化的费率和业绩报酬机制,基金公司的收入与产品的业绩表现直接挂钩,更有利于促进双方的合作。

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