美国当地时间2月11日晚间，美联储新任主席耶伦在其首次国会听证会上表示，在美国经济未实现完全复苏前，美联储仍将坚持缩减量化宽松政策。对于备受市场关注的前瞻性政策指引，耶伦重申，失业率降至6.5%门槛下方并不会自动触发加息，政策利率仍将在相当时间内维持低位。耶伦的证词显示出了她上任后将延续美联储此前的政策，给市场吃了一颗定心丸，增强了华尔街的乐观情绪，纽约3大股指涨幅均超过1%。

进入2014年，美联储按照既定路线图稳步退出量化宽松政策，先后两次缩减购债规模。按照耶伦的说法，如果经济状况继续如预期一样改善，美联储将继续削减资产购买规模，虽然具体如何缩减并没有预定计划，但美联储将依据未来的经济数据确定缩减量化宽松的步伐。

自2012年初开始，美联储向市场承诺，美国将延续零利率政策直至失业率降至6.5%以下，或者通胀率超过2%。然而，当前的就业数据实在令人困惑。统计报告显示，今年1月份美国非农就业状况疲弱，但失业者也在同时减少。数据显示，1月份美国的失业率已经降到6.6%，与6.5%的临界点只差0.1个百分点，失业率数据与实际就业状况冰火两重天。对此，耶伦表示，在失业者中，失去工作已超过6个月者的比例“高得反常”，许多兼职工作的人更希望有全职工作。显然，目前仍有太多的美国人处于失业状态，劳动力市场的复苏“远谈不上完成”。有分析认为，预计在未来几次会议上，美联储将不会以失业率限值作为加息前提条件。也就是说，美联储在失业率降至6.5%之后的很长时间内仍将维持超低利率政策。此外，耶伦执掌的美联储还势必提出更令市场信服的政策工具，如劳动力市场参与率或者更为新颖、复杂的经济评估工具，不然，美联储的前瞻性政策指引将不再有能力引导市场预期。

截至目前，美国个人消费开支(PCE)价格指数的年变化率接近1%，明显低于美联储2%的舒适值。这是由于油价和非石油进口价格下降等短期原因所致，要达到预期通胀指标，最终还是要靠经济增长和增加就业。耶伦认为，美联储预计美国经济和就业在2014年将以“适中步伐”增长，通胀率将朝向联储2%的目标值变化。

值得一提的是，耶伦在本次听证会上明确表示，全球市场的波动特别是新兴经济体资本市场动荡不会促使美联储重新审视其政策立场，“我们的判断是目前这方面的事态不会对美国经济前景构成实质性风险”。言下之意，美联储的货币政策仅以美国经济复苏情况为转移。当前，许多新兴经济体已经感受到美联储缩减购债规模带来的资本撤出寒流。首当其冲的是，发展中经济体借贷成本将再度被推高。为应对资本外流的困境，土耳其与南非为稳定本国货币已于近期上调了利率；印度、巴西等国的国债息差也在近4个月内扩大了80个基点。研究结果显示，美联储宽松货币政策退市将引发8个中等收入国家的偿付困难，既包括土耳其、印尼等存在经常账户赤字的国家，也包括智利等新兴市场国家，这将引发国际资本市场新的动荡。