11月28日，保险板块指数继续在前几日拉出长阳的上方蓄势整理。从走势看，保险板块20日涨幅达12.69%，60日涨幅达18.19%，分别超出上证综指9.06个百分点和12.68个百分点，明显跑赢大盘。保险板块的市场表现，不过是保险业发展前景的一种体现。

“过去一个月A股市场震荡下跌，但保险股仅下跌2.5%，表现出了较强的防御性。这主要是因为，一则保险股估值已跌至历史底部，具有安全边际；二是投资向上的趋势下，行业盈利大幅改善，景气度回升趋势确立。而且，养老、健康是十八届三中全会的重要议题之一，有望带动保险政策预期改善，保险股修复趋势也将延续。”国泰君安的行业研究员熊林如是说。

不仅市场人士，保险行业中人对三中全会后可能释放出政策红利有更深刻的体会。11月28日，中国人寿保险股份有限公司总裁万峰在上海举行的中国人寿2013年全球分析师、投资者及媒体开放日上说的第一句话就是，“中国寿险业的发展还没有真正开始，好日子还在后面。”

而支撑这一结论的正是三中全会有关养老、医疗方面的改革措施。以养老保险来说，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出了免税和税优政策，无疑将激发寿险业新一轮的增长，推动商业保险在社会保障体系中发挥更大作用。

众所周知，中国的养老需求市场非常巨大，但这个巨大的市场却远没有激活。以韩国为例，个人年金计划缴费抵税的最大额度为300万韩币，大约是平均工资的15%，而在加拿大，这一数字则达到了23%。我国的养老市场发展则严重滞后，有数据显示，我国人均长期寿险保单持有量仅为0.1件，远低于发达国家1.5件以上的水平。

“中国的养老保险市场一定会改革，其中最大的亮点就是延税制，这对寿险业而言，能够极大地激发个人购买商业养老保险的意愿，刺激养老保险业务的快速增长。保险公司当然就成了改革红利的最大受益者。”万峰说。

更有市场人士分析认为，随着中国经济转型的深入推进，改革红利会进一步释放，而“十二五规划”中，未来5年国内生产总值年均增长7%，城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入分别年均增长7%以上的提法，将成为保险业持续增长的重要支撑力。

对于改革将给保险业带来的变化，万峰认为，一是行业将保持较快的发展速度；二是行业将发生结构性变化。今年8月初，保监会放开了普通人身保险预定利率，由原来的2.5%调高到3.5%；普通型养老年金或者保险期间为10年及以上的年金保险，责任准备金法定评估利率可适当上浮，最高可达4.025%。费率市场化的改革，首先将引起产品结构的变化，即分红型产品减少，固定回报产品将增加，包括养老保险、重大疾病和医疗保险等保障型产品的发展将开始受到重视；其次，会引起保费期限结构的变化，趸缴保险逐渐减少，占比下降；期缴保费、续期保费增加，缴费期限拉长；最后是主体结构发展变化，银行系保险公司将保持高速增长，实现快速做大的目标，市场地位会不断提高。

从近期看，保险板块的走好与保险行业的投资改善关系密切。值得关注的是，去年以来保险资金市场化运行机制的建立，明显促使保险投资收益稳步提升。

前10月，保险资金运用余额73681.47亿元，较年初增长7.5%，其中银行存款21783.49亿元，占比29.56%；债券32775.64亿元，占比44.48%；股票和证券投资基金7528.12亿元，占比10.22%；其他投资11594.22亿元，占比15.74%。而10月末，保险资金投资收益率为4.17%，而去年同期这一数字只有3.39%。